Para BBVA la reactivación dependerá de 'M&A'

A pesar de que la actividad del mercado se redujo sustancialmente en 2009, BBVA aumentó el número de operaciones de 69 a 143, y el volumen sindicado, de los 4.226 millones a los 8.425 millones, lo que le valió para ubicarse segundo en el ranking de Thomson Reuters. Entre las operaciones más grandes, el banco coordinó la sindicación de dos créditos para Iberdrola por 5.262 y 3.000 millones, y otro para Ferrovial por 3.300 millones. A nivel internacional, participó en operaciones a favor de Cemex (14.700), Enel (8.000) y SES Global (2.000).

José María de Miguel, director de Préstamos Sindicados de BBVA, sostiene que la evolución del mercado europeo en 2010 dependerá en buena cuenta de la recuperación de la actividad de fusiones y adquisiciones. "El mercado espera una reactivación de los movimientos corporativos de las compañías", dice. Asimismo, prevé que seguirán refinanciándose los créditos que vencen en los próximos meses, así como aquellos firmados hace poco, con el objetivo de extender los plazos y aprovechar mejores condiciones. "Con todo ello, estimamos una recuperación de la actividad en términos de volumen", afirma. En lo que concierne al mercado español, De Miguel espera un mayor número de operaciones, aunque advierte que superar los volúmenes de 2009 será más complicado. Para el mercado local de bonos, en el que BBVA se situó cuarto con 10.229 millones, Reyes Bover, responsable de Originación de Renta Fija del grupo, espera el desarrollo de un segundo nivel de emisores, formado por compañías de menor tamaño y rating que los emisores tradicionales, en su mayoría del sector industrial y consumo, las que accederán al mercado para complementar los préstamos bancarios, sobre todo aquellos relacionados con la financiación de adquisiciones.