HSBC cree que fue el año del dinero fácil

Al contrario que en 2008, el año pasado, gracias a los diferentes planes de ayuda de los Gobiernos, hemos visto un mercado extremadamente líquido, con activos muy seguros a un precio atractivo, indica Antoine Maurel, director responsable de Originación de Bonos de HSBC. "Puede decirse que ha sido el año del dinero fácil para los inversores". El ejercicio 2009 ha sido también el de las operaciones de liability management (recompra, canje), donde muchos emisores han aprovechado los niveles bajos de precio para fortalecer su balance y ofrecer liquidez a los inversores en activos que no tenían. "æpermil;ste es, tal vez, el cambio de tendencia más destacable. Además, ha sido un año con un fuerte estrechamiento de los spreads".

Para Maurel, 2010 debería marcar la retirada de los planes de ayuda pública, "lo que va a producir muchísima incertidumbre en los mercados. Además, la recuperación económica en Estados Unidos y en varios países de Europa todavía no está clara. Estas incertidumbres van a generar un mercado de ventanas de oportunidad, con momentos en los que será recomendable esperar antes de lanzar una nueva emisión, frente a lo que ocurrió en 2009 con un mercado abierto en todo momento desde marzo".