Avance para los planes de expansión de Renovables

Los analistas valoran la adjudicación del plan eólico en Reino Unido

Aunque al proyecto le queda mucho camino por recorrer, los analistas han evaluado positivamente la adjudicación por el Gobierno británico a Iberdrola Renovables de la construcción junto a la sueca Vattenfall de un parque eólico marino de 7.700 megavatios en el mar del Norte -se reparte al 50% para cada empresa-. La inversión, con la financiación todavía pendiente de cerrar, ascendería a unos 20.000 millones de euros.

El anuncio, que se conoció el pasado viernes, ha sido bien recibido por los expertos por diversas razones, pero una de las más citadas es que este contrato eleva significativamente las posibilidades de que Renovables cumpla con su planes de expansión. También se destaca que le permitirá crecer con fuerza en Gran Bretaña, que se consolida como uno de sus mercados clave. La compañía de energía verde controlada por Iberdrola cerró ayer a 3,426 euros y gana un 3,19% en el año.

Desde Banesto se valora positivamente la concesión del proyecto porque, en opinión de esta entidad, refuerza la visibilidad de su crecimiento futuro en el mercado eólico de Reino Unido, uno de los más rentables y atractivos (9,9% de TIR para los activos off-shore). Le otorga un impacto en la valoración total de Renovables de 1.300 millones de euros, lo que supone 0,3 euros por acción.

Hay otro factor que igualmente se nombra, y es la incursión de la empresa española en una tecnología a la que se augura un interesante porvenir. Para Antonio López, de BNP Paribas Fortis, se trata de un paso estratégico importante, al tiempo que señala que la eólica off-shore no era relevante hasta ahora para la compañía, pero que con este contrato se puede situar entre los líderes mundiales. Concluye que la financiación no será una preocupación hasta 2015, cuando previsiblemente las condiciones de los mercados hayan mejorado.

El proyecto ganado por Renovables y Vattenfall tiene como objetivo dar suministro eléctrico a unos cinco millones de domicilios y contribuir a los objetivos de generación renovable del Reino Unido.

También JB Capital Markets estima que el concurso ganado es relevante, pues espera que la eólica marina siga en los próximos años los pasos dados con anterioridad por la eólica terrestre. Respecto a los criterios de rentabilidad, esta firma subraya las garantías del Gobierno británico y del marco regulatorio, por lo que el proyecto se debería desarrollar bajo estas circunstancias.

Los analistas de JB Capital Markets indican que el marco de actuación del Reino Unido sumado a la apuesta de España por las renovables, a los incentivos que previsiblemente se aprobarán para Estados Unidos a nivel federal y a los planes de países emergentes, como China e India, deberían facilitar que Renovables estabilizase sin problemas sus inversiones en el entorno de los 2.000 megavatios en la próxima década.

En esta misma línea, BPI considera que este tipo de tecnología se vislumbra como uno de los mayores ejes de crecimiento de la energía eólica para los próximos años. Por su parte, Unicredit hace referencia a que mejora la diversificación geográfica de la compañía, y prevé que el coste de su inversión sea menor que para otras empresas sin presencia anterior en el mercado británico.

En este contexto, son varias las firmas que están más optimistas con las compañías de energías renovables a medio y largo plazo. Asimismo se prevé que sea el área en donde podrían registrarse más movimientos corporativos a lo largo del año. UBS ha subido la recomendación sobre la filial de Iberdrola a neutral desde vender, y considera que en general el sector de las utilities está barato en Europa. Goldman Sachs le ha mejorado el precio a 4,40 euros desde 4,10 y la recomendación la ha pasado a comprar desde neutral.

Consejos

Del conjunto de analistas consultado por Bloomberg, un 72,97% aconseja comprar; un 16,22%, mantener y un 10,81%, vender. Entre los que optan por adquirir sus acciones están Iberian Equities, Banesto Bolsa y Jefferies. Ahorro Corporación recomienda mantener, y Barclays y Morgan Stanley, igual que el mercado. Por su parte, Nomura es una de las firmas con una posición más negativa y opta por vender los títulos de Renovables.