La CNMV planea empezar a supervisar este mes a las agencias de 'rating'
El calificador calificado. Las agencias de rating, Standard & Poor's, Moody's y Fitch, que tienen el 95% del mercado, tendrán que rendir cuentas a la CNMV a partir de este mes. Sólo falta que entre en vigor el reglamento comunitario que ordena el sector.
Primeras aplicaciones prácticas de las enseñanzas obtenidas en la crisis financiera internacional. A finales de este mes está previsto que entre en vigor el reglamento propuesto por la Comisión Europea para regular el sector de las agencias de calificación. Al amparo de esta norma, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) supervisará la actividad de las firmas de rating establecidas en España.
Cuando una empresa o una entidad pública quiere hacer una emisión de bonos, una agencia de calificación evalúa la capacidad de dicho emisor para hacer frente a las obligaciones que conllevan esos bonos, como la devolución del principal en la fecha de vencimiento y el pago periódico de los cupones. La crisis ha puesto en evidencia las contradicciones de las agencias de rating: "Es el emisor y no el inversor el que abona los honorarios de las agencias", expone la CNMV en su boletín trimestral, publicado ayer. "Esto puede dar lugar a una excesiva generosidad de las agencias a la hora de calificar los instrumentos emitidos por su cliente", añade. El supervisor señala que ese fue el caso de los bonos subprime, donde las valoraciones realizadas "resultaron altamente imprecisas".
La supervisión de las firmas de rating perseguirá tres objetivos: fomentar la independencia de las agencias de calificación y evitar conflictos de interés; mejorar la fiabilidad de la metodología empleada en la elaboración de las calificaciones y aumentar la transparencia. La CNMV colaborará con el Banco de España en la supervisión.
De acuerdo con las recomendaciones del Informe Larosière, la UE espera poner en marcha en 2010 una estructura centralizada de la supervisión de estas firmas.