El mercado del móvil británico se despeja
Una alianza franco-germana parece dispuesta a trabajar para resolver el problema de la telefonía móvil en Reino Unido. La joint venture al 50% que combina las operaciones móviles en Reino Unido de Deutsche Telecom y France Télécom creará un claro líder en este superabarrotado mercado. La combinación de Orange (France Télécom) y T-Mobile (Deutsche Telecom), tercero y cuarto operadores respectivamente, obtendrá un 37% de los ingresos de telefonía móvil en Reino Unido.
Será necesaria una pequeña ingeniería financiera para equilibrar las respectivas contribuciones, para que tanto deuda como capital estén al 50%. La estructura de gestión reflejará la financiera. El consejo será equitativamente dividido entre las dos partes. Orange proporcionará el presidente ejecutivo, Tom Alexander, y T-Mobile el consejero delegado, Richard Moat. Se mantendrán ambas marcas inicialmente, pero para 2014, compartiendo las funciones de back office y las infraestructuras, la joint venture espera generar sinergias con un valor neto actual de 3.500 millones de libras.
DT se deshace de un negocio menor y todos sus competidores pueden esperar el final de una larga y destructiva guerra de precios. Todos los márgenes de Ebitda de los proveedores han sido presionados a la baja alrededor de unos 10 puntos porcentuales sobre los últimos cinco años, en el rango del 20%-25%. La joint venture espera que los márgenes de su Ebitda se muevan hacia la norma europea del 30%.
El regulador europeo Ofcom dice que mirará estrechamente la propuesta. Pero los rivales no están probablemente para quejarse. Vodafone y Telefónica han perdido en sus respectivas ofertas por T-Mobile, pero se beneficiarán de unas más estables condiciones de precios. Incluso pequeños operadores como Hutchinson Whampoa Three podrían beneficiarse de sus diferentes acuerdos para compartir tecnología con ambos socios.
DT y FT necesitan todavía finalizar los detalles exactos, pero ésta es una inteligente solución con algo para todos. Incluso, habrá un gran desafío. DT y FT tendrán que trabajar duro para asegurar que su propio perfectamente equilibrado equipo de gestión se quede unido.
Por Una Galani