Inversión

Los fondos destinados a capital riesgo en Europa cayeron un 28% en 2008

Los fondos destinados a capital inversión en Europa bajaron un 28% en 2008 hasta los 54.000 millones de euros, debido principalmente a las compras de mayorías de volumen grande y gigante (mega-buyouts), que cayeron en torno al 40% tanto en número como en valor de inversión, según datos de la EVCA (European Private Equity & Venture Capital Association).

Asimismo, el valor de las operaciones del mercado medio y de cuantía menor bajaron un 30%, y el número de empresas financiadas disminuyó en un quinto. En cuanto a tendencias trimestrales, los niveles de inversión se recuperaron, con buenas cifras en los trimestres segundo y tercero, para después sufrir una notable bajada al final de 2008.

Sin embargo, las inversiones en capital riesgo de primera etapa no se vieron afectadas por la ralentización económica, ya que las empresas en fase de "semilla" y fase de arranque que recibieron financiación aumentaron un 15% en número y un 7% en valor.

Además, los fondos destinados a capital crecimiento prácticamente se duplicaron en 2008, alcanzando casi los siete millones de euros en inversiones de capital empresarial, impulsados por la mayor participación de los actores del frente de buyouts. Así, más del 20% del capital crecimiento y las operaciones de buyout del año pasado se centraron en pymes, mientras que este porcentaje fue inferior al 12% en 2007.

Las pequeñas y medianas empresas siguieron atrayendo la mayoría de las inversiones en capital inversión, que aumentó del 77% en 2007 al 81% en 2008. En total, más de 5.400 empresas europeas recibieron financiación con capital inversión en 2008.

Aunque el nivel general de inversiones bajó en 2008, éste fue el tercer mejor año en la historia del sector en Europa tras el boom de 2006 y 2007. Así, el capital invertido por los actores europeos de la escena del capital inversión en los últimos tres años equivale a lo invertido colectivamente en los siete años anteriores.

Además, en el segmento de 'buyouts' de gran volumen y del mercado medio, la aportación media al capital de las empresas participadas respecto al valor total de las operaciones representó casi un 40% en 2008. En los años del boom de 2006-2007, las grandes operaciones registraron una ratio de capital/valor de la operación que rondaba el 20%. En 2008, esta proporción aumentó hasta el 32%.

La inversión en la zona a cargo de entidades de capital inversión no europeas se mantuvo estática en cuanto a su número, pero descendió un 43% en su cuantía.

La mayor parte de las inversiones procedentes de entidades de la Unión Europea (UE) dirigidas a empresas no domiciliadas en el viejo continente provinieron del Reino Unido (1.800 millones de EUR en 70 empresas) y Suecia (914 millones de EUR en 20 empresas).

Desinversiones

Las salidas de las empresas participadas han aminorado su marcha notablemente desde el inicio de la crisis económica, con cifras cercanas al nivel de 2003, y que representan menos de la mitad de las salidas registradas en 2007. En concreto, las entidades europeas de capital inversión salieron de más de 2.000 empresas, lo que supone un capital de 13.900 millones de euros, según su coste.

A pesar de la crisis financiera, los niveles generales de captación de fondos se mantuvieron, y las entidades captaron 79.000 millones de euros en 2008, sólo 2.000 millones de euros menos que en 2007. Por otro lado, el número de fondos de capital riesgo que cerraron aumentó hasta 44 en 2008, desde los 35 de 2007, con una ligera bajada en cuanto a valor, de 3.100 millones de euros en 2007 a 2.900 en 2008.

Las aportaciones realizadas por inversores no europeos sobrepasó el umbral del 40%, mientras que las aportaciones internas bajaron por debajo de la marca del 40%.