La crisis daña el precio objetivo del 89% de las empresas del Ibex
Los resultados empresariales del año pasado no han gustado a los analistas, y menos aún las tenebrosas perspectivas para este ejercicio. Según el consenso de mercado de FactSet, en lo que va de 2009 los expertos han rebajado el precio objetivo de 31 empresas del Ibex. El recorte medio asciende al 10,2%, mientras que la caída del selectivo se sitúa en el 16,16%.
La temporada de presentación de resultados finalizó hace poco más de tres semanas -el pasado 28 de febrero-, pero el mercado ya ha dado su veredicto. La incipiente recuperación de las Bolsas no impide que los números rojos venzan en el acumulado de 2009, y que los analistas hayan trasladado a las valoraciones teóricas de las empresas el oscuro porvenir económico.
El 88,6% de las compañías del selectivo español ha sufrido bajadas de precios objetivos respecto a finales de 2008, y el recorte medio asciende al 10,2%. Esto no implica que se hayan quedado sin potencial, ya que las caídas en Bolsa han sido superiores a las rebajas de los expertos: 32 valores cotizan por debajo de sus objetivos.
'Los mercados están descontando unos niveles de beneficio este año muy inferiores a las previsiones del consenso de analistas', señala en un informe Beatriz Tejero, de Ibersecurities. Las expectativas de beneficios en 2009 de las empresas del Ibex se han reducido un 9,9% respecto a lo esperado hace apenas tres meses hasta situarse en 40.800 millones, según los datos de FactSet.
Algunos expertos cree, incluso, que todavía hay margen para que la situación vaya a peor. 'Nuestro escenario central contempla que los resultados se van a deteriorar en Europa y España muy en línea con lo ocurrido en Estados Unidos, donde el retroceso de los beneficios de máximo a mínimo se sitúa en torno al 55%', advierten desde Self Bank.
Criteria, Banco Sabadell, BBVA, Gas Natural, BME y Mapfre han sufrido los recortes más abultados (véase gráfico), pero la devaluación es generalizada, de forma que, en el conjunto del mercado continuo, el 73,1% de las compañías analizadas por los expertos también ha visto cómo se reducía su valoración teórica.
Las firmas elegidas en Europa y EE UU
Las rebajas de valoraciones se producen a diario en todas las Bolsas, incluidas las europeas y estadounidenses. El recorte medio de los precios objetivos de las firmas del Euro Stoxx 50 alcanza en 2009 el 13,3%, pero hay tres que logran mejorar sus valoraciones teóricas, según FactSet: Carrefour (+2,4%), SAP (2,3%) y Schneider (+0,8%).Las expectativas de beneficios de las empresas del selectivo de la zona euro este año se han deteriorado de forma notable. Los expertos calculan ahora que ganarán 201.000 millones, un 21,2% menos que lo previsto a finales de 2008.En Estados Unidos, sólo cuatro de las 30 empresas del Dow Jones experimentan subidas de sus precios objetivos: Merck, IBM, Pfizer y General Motors. En esta última, la mejora no se ha producido por sus perspectivas, que distan de ser favorables, sino porque ha salido del riesgo de declararse en bancarrota.En general, el panorama es desalentador. Según Thomson Reuters, el mercado calcula que el resultado neto de las firmas que forman el S&P 500 caerá más de un 34% en el primer trimestre.