La renta fija y los grandes valores, principales apuestas de los expertos para invertir en 2009
La renta fija y los grandes valores son las principales recomendaciones de los expertos para el inversor consevador en 2009 ante la previsión de que los mercados internacionales continúen azotados por la volatilidad y por los malos datos macroeconómicos.
Los expertos advierten que 2009 será un año complicado y que, a pesar de que se darán alternativas para la inversión, se debe optar por la prudencia y configurar una cartera con renta fija y variable, centrada en grandes valores.
No obstante, aseguran que no es el momento de desinvertir para aquellos que cuenten con una gran posición en bolsa, sino de esperar a que los mercados remonten, aunque aconsejan deshacer parte de las posiciones si recupera algo el mercado, sobre todo en valores financieros.
En cualquier caso, los analistas insisten en que el mercado es más impredecible que nunca y que 2009 estará muy marcado por la recesión, por lo que la dificultad de configurar una buena cartera a salvo de los vaivenes es más difícil.
El responsable de gestión de Inversis Banco, Fernando Hernández, destaca que la renta fija corporativa puede verse beneficiada en 2009, posición que comparte con el director general de Threadneedle para Iberia, Italia y Latinoamérica, Rubén García, que apuesta por los bonos gubernametales a largo plazo y la renta fija emergente, y el director de Estrategia de UBS, Roberto Ruiz-Scholtes, que aboga por bonos corporativos, para los que prevé una rentabilidad de hasta un 20%.
Por el contrario, Ruiz-Scholtes no apuesta por la deuda pública a muy largo plazo, ya que, según explica, la rentabilidad no se mantendrá en el tiempo y la recuperación de los mercados permitirá a los productos de riesgo ofrecer una revalorización más alta.
En este sentido, Susana Felpeto de Atlas Capital, también destaca que los inversores deben tener en cuenta que si el mercado de renta variable repunta ofrecerá unas revalorizacones mayores que la renta fija. No obstante, subraya que se puede encontrar "deuda atractiva" en empresas que no pueden obtener capital a través de ampliaciones y que realizan emisiones a un nivel interesante.
No habrá grandes reacciones en Bolsa
Los expertos vaticinan, por el contrario, que 2009 no será el mejor año para invertir en renta variable sin hacer una buena selección de los valores. Fernando Hernández resalta que las bolsas no van a reaccionar de una manera significativa hasta que los beneficios de las empresas no empiecen a mejorar, e incluye entre sus recomendaciones sectores no cíclicos, compañías con bajo nivel de endeudamiento o que sean capaces de sostener su negocio en los momentos peores del ciclo.
En concreto, resalta sectores de consumo no cíclico, farmacéuticas y telecomunicaciones, como Nestlé, Novartis, Roche, Telefónica, Telecom Italia o Deutsche Telecom. Para la segunda parte del año asegura que los inversores pueden plantearse una inversión algo más arriesgada con compañías que tengan más endeudamiento pero que puedan verse beneficiadas por políticas gubernamentales, en línea con el plan de infraestructuras de Estados Unidos, como Ferrovial, OHL o ACS.
Por su parte, Susana Felpeto apuesta por invertir a corto plazo en valores cíclicos para aprovechar los repuntes del mercado, pero para el inversor que quiera configurar una cartera a largo plazo recomienda sectores defensivos como las ''utilities'' o compañías como Grifols.
Rubén García apunta hacia la renta variable americana como mejor opción para invertir ya que, a su juicio, este mercado comenzará a remontar antes que el resto, aunque no aconseja tener una posición superior al 20%.
A su juicio, durante 2009 el sector que mostrará un mejor comportamiento es el de telecomunicaciones, mientras que los que mostrarán una peor evolución son el financiero, consumo y automóvil.
Asimismo, el director de Estrategia de UBS, Roberto Ruiz-Scholtes, subraya que las bolsas podrían revalorizarse de media sobre un 9% en 2009 y que el Ibex podría consolidar los 10.000 puntos en 2010 si la economía recupera la senda alcista a partir del tercer trimestre del año. En España, sus principales apuestas son los grandes valores, como Telefónica, Iberdrola, REE e Inditex, así como los principales bancos, BBVA y Santander.
Continuará la volatilidad
Los expertos de Fidelity también destacan que la perspectiva de deflación, la volatilidad de las Bolsas y la caída del mercado inmobiliario seguirán marcando el año 2009, y subrayan que después de un año "complicado", los inversores tampoco "se verán recompensados con un 2009 más fácil".
El gestor del Fidelity Funds Multi Asset Strategic Fund, Trevor Greetham, también subraya que esta etapa de ciclo económico suele ser más favorable para la renta fija que para la renta variable y los activos monetarios, por lo que la renta fija soberana podría ser más atractiva el próximo año a medida que los bancos centrales continúen recortando los tipos.
No obstante, destaca que la volatilidad podría seguir dominando los mercados en 2009 y que los inversores en renta variable afrontarán un "juego de tira y afloja" entre el deterioro de los beneficios y unas valoraciones cada vez más interesantes, ya que las rentabilidades de los dividendos están empezando a ofrecer soporte y las acciones están baratas en comparación con los beneficios y el valor de los activos.
Por otro lado, Inversis Banco también apuesta por el mundo de las divisas, concrementamente por el dólar y el yen frente al euro y la libra. No obstante, anima a los inversores con miedo a invertir en divisas los fondos monetarios, por ser más cómodo para el inversor.