Rusia, Brasil y Sudáfrica, las grandes apuestas de inversión de Scottish Widows
La industria petrolera rusa, los negocios bancario y acerero en Brasil y el sector financiero surafricano constituyen las grandes apuestas de inversión en renta variable emergente de la gestora británica Scottish Widows. El responsable de la gestora para países en desarrollo y Bolsa asiática, Kim Catechis ha presentado hoy en Madrid el fondo SWIP Emerging Markets, que en los últimos siete años ha cosechado una rentabilidad anualizada del 23%.
Cetechis considera que el negocio mundial de inversión financiera está inmerso actualmente en un ¢momento de recapacitación, decidiendo cuál es la valoración adecuada¢ que merecen las empresas cotizadas. En referencia a la crisis global de crédito. Catechis advirtió que ahora mismo ¢es difícil hablar con certeza del verdadero valor contable de los grandes bancos del primer mundo¢. El gestor señaló que la crisis subprime es la ¢consecuencia natural de un momento en el que el negocio normal no funciona y hay que innovar y arriesgarse¢. En este sentido, el experto de Scottish Widows ve más atractivo en invertir en una entidad como el brasileño Banco Itaú, que en un grande europeo. Sobre Santander y BBVA, Catechis señaló que ¢lo que les protege es su exposición a América Latina, donde el negocio de captación de depósitos y concesión de préstamos sigue funcionando¢.
Algo parecido ocurre en el mundo del petróleo. El gestor británico explicó que la relación entre la valoración de los activos y las reservas de crudo de las compañías arroja datos reveladores: Las reservas de Royal Dutch Shell están valoradas a 23 dólares por barril, mientras que la cotización de Petrobrás (Brasil) da un precio de 11 dólares por barril y los activos de la rusa Lukoil están valorados a sólo tres dólares por barril. Para Catechis, esta distinta percepción de los activos de una y otra compañía es que la ofrece un potencial muy interesante.
Precisamente, mientras el sector financiero mundial tiembla, una entidad como la surafricana African Bank Investments acumula en los últimos tres años una revalorización del 55%. Scottish Widows está buscando oportunidades de inversión en África, particularmente en el negocio de telefonía móvil.
Sobre China, la visión de Catechis es más cauta a corto plazo, porque hay un exceso de valoración en determinados activos, aunque conserva una visión optimista a largo plazo. El sector emergente para esta gestora opciones casi ilimitadas. Por ejemplo, ya están mirando una nueva frontera: Kazajstán, ¢un país muy rico en toda clase de materias primas¢, que estará disponible en un nuevo fondo sobre Europa del Este que la gestora prevé registrar en España para el próximo otoño.