La masa monetaria da argumentos a Trichet para subir tipos

El presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, tiene un dilema. La crisis de liquidez desatada por las hipotecas basura en Estados Unidos aconseja no encarecer el crédito con una subida de tipos de interés, pero, por otra parte, las presiones inflacionistas no acaban de disiparse. Ayer se conoció la evolución de la masa monetaria en la zona euro correspondiente al mes de julio. El indicador amplio M3 (que incluye efectivo, cuentas corrientes y depósitos a corto plazo) creció un 11,7% interanual, su máximo en 28 años.

La oferta monetaria es un indicador utilizado por el BCE como medida de la posible inflación futura, por lo que el incremento de julio (ocho décimas por encima del registrado en junio) supone un elemento más en el fiel de la balanza que apoya la subida de tipos de interés. El Consejo de Gobierno del organismo emisor se reúne en Fráncfort el jueves de la semana que viene. Trichet dejó ver hace un mes que habría una subida de un cuarto de punto, hasta situar el precio del dinero en el 4,25%, pero el lunes dejó en el aire esta posibilidad.