Al alza

Telefónica logra recuperar el respaldo de los inversores

Telefónica vivió ayer su mejor jornada en cinco meses. Ganó un 2,12% y cerró a 15,87 euros, a sólo un 0,12% del máximo anual (15,89). El valor ha subido un 17,9% en dos meses, prácticamente el doble de lo que ha ganado el Ibex en ese periodo de tiempo.

Durante años Telefónica ha defraudado las expectativas y de forma notable. Por ejemplo, en 2005 fue el peor valor del Ibex, cayó un 8,3%, cuando los expertos habían pronosticado que iba a ser la estrella del año. Pero ahora sí está cumpliendo con creces. La operadora ha subido un 24,86% desde enero y es el valor que más puntos ha aportado al Ibex desde que el índice hiciese máximo histórico por primera vez en el año. Sucedió el 27 de septiembre y entonces el Ibex cerró en 12.950 puntos; ayer concluyó en 14.062,8 (un alza del 8,59%), la ganancia acumulada es de 1.112,8 puntos y 329,95 corresponden a la teleco, el 29,65% del total.

'Telefónica ofrece el crecimiento más fuerte entre las operadoras de gran capitalización, con un aumento de los ingresos del 3% y prácticamente de un 5% en el beneficio bruto operativo para el periodo de 2006 a 2009, en contraste con el promedio del sector, que es del 2,5% para los ingresos y del 1,8% para el Ebitda', explican desde Credit Suisse. El banco acaba de reiniciar la cobertura del valor con una calificación de 'mejor que el mercado' y un precio objetivo de 17,5 euros por acción a 12 meses vista, un potencial del 10,3%.

'Este valor es mi principal apuesta para 2007', confirma Jesús Muela, de GVC Valores. 'Telefónica lleva años sin capitalizar en precio los beneficios y, además de ser un gran generador de caja, tiene unos ratios de deuda muy controlados', completa el analista.

TELEFÓNICA 6,25 0,21%

La compra de la británica 02 ha hecho de Telefónica la operadora más endeudada de Europa, con una deuda financiera neta de 52.238,7 millones de euros. El compromiso de la compañía es que el ratio de deuda neta y obligaciones de pagos sea, a medio plazo, de 2,5 veces el beneficio bruto operativo. Ahora está en 2,6 veces, lo que indica que la operadora va por buen camino.

La operadora está cotizando a los precios más altos desde junio de 2001, pero los 15,87 euros a los que cerró ayer aún están muy lejos de los 28,69 que llegó a alcanzar en marzo de 2000, en pleno apogeo de la burbuja bursátil.