Vuelve el optimismo de los analistas sobre Ferrovial
Pese al castigo bursátil que la compra de BAA, empresa británica gestora de aeropuertos, le ha supuesto a Ferrovial, la constructora comienza a superar los efectos negativos de esa operación. Lo hace, en primer lugar, a través de los informes de los expertos, que son ya más optimistas. Y, en segundo lugar, por el efecto que esas opiniones tienen en la cotización en Bolsa. La empresa que preside Rafael del Pino cerró el viernes a 58,85 euros por acción, con una mejora del 1,9%.
Uno de las entidades que valoran más positivamente la situación de Ferrovial es Merrill Lynch. Este banco de negocios incluye en su último informe, conocido el viernes, la elevación del precio objetivo de la compañía a 80 euros desde los 78 euros anteriores. Reitera asimismo su recomendación de comprar. Es un consejo apoyado, entre otros factores, en las expectativas de sólidos resultados de BAA.
Pero Merrill Lynch incluso va más allá. Perfila el llamado blue-sky, el mejor de los escenarios posibles, en el que se contaría con la refinanciación del consorcio, la venta de activos no estratégicos de BAA y una mayor facturación para el grupo proveniente de las necesidades de infraestructuras de su filial británica. En él, Ferrovial podría llegar a cotizar por encima de los 90 euros. La constructora cerró el viernes a 58,85 euros.
Los expertos confían en su capacidad para mejorar la gestión de Heathrow
Otro tema en el que se basan los expertos para mejorar su posición sobre Ferrovial son los últimos resultados semestrales. En ellos se pone de manifiesto que las filiales extranjeras, aunque todavía no está incluida BAA, son el motor de los beneficios.
Por su parte, JP Morgan da a los títulos de la constructora la recomendación de sobreponderar. El banco estadounidense señala que esperan con impaciencia el análisis de los problemas operativos a los que la empresa se enfrenta en el aeropuerto de Heathrow. Espera que el grupo constructor sea capaz, más adelante, de mejorar significativamente el sistema operativo y superar la crisis que planea sobre el citado aeropuerto.
No obstante, también desde JP Morgan se cita un impacto negativo que está muy de actualidad: la subida de los costes de mantenimiento de los aeropuertos por el aumento adicional de las medidas de seguridad. BAA ha cuantificado la pérdida de ingresos y los mayores costes por los incidentes terroristas en los aeropuertos británicos en 13 millones de libras esterlinas.
Valor recomendado
Por otro lado, Renta 4 ha incluido este mes a Ferrovial dentro de su cartera de cinco grandes valores de la Bolsa española. Justifican la decisión de recomendar la constructora con el argumento de que las caídas en su cotización han sido excesivas. Ferrovial entraría en lugar de su filial de autopistas Cintra. Siguen viendo potencial alcista en esta concesionaria, pero apuestan por seguir invertidos en la concesionaria de forma indirecta, a través de Ferrovial.
Para Deutsche Bank, el precio objetivo de la empresa está en los 77,50 euros. La entidad financiera prevé además un incremento de los ingresos hasta 10.075 millones y a 11.361 millones de euros en 2006 y 2007, respectivamente. En 200%, se elevaron a 8.989 millones. Los beneficios también subirían: a 437 y 483 millones de euros en 2006 y 2007. En el año precedente ganó 416 millones.