Los futuros dan por hecha el alza de tipos de la Fed

Está hecho. El mercado de futuros de EE UU da por seguro que la Reserva Federal subirá los tipos de interés del 5% al 5,25% en la reunión que celebrará los próximos días 28 y 29 de junio. El rendimiento de los derivados que se negocian en el mercado de futuros de Chicago (CBOT) aumentó ayer 3,5 puntos básicos hasta alcanzar el 5,25%, una señal de que los operadores dan un 100% de posibilidades a la opción de la subida de tipos.

Después del próximo encuentro, la Fed tiene programadas otras cuatro reuniones este año, en agosto, septiembre, octubre y noviembre. Los operadores del mercado de futuros ya dan un 50% de posibilidades a un nuevo alza de tipos hasta el 5,5% en agosto.

'El peor escenario posible para la Fed sería uno de aceleración de la inflación, con una subida de un cuarto de punto la Reserva mandará un mensaje convincente al mercado de que se toma en serio el control de los precios', explica Anton Brender, economista jefe de Dexia Asset Management. 'Ahora sí, creemos que la Fed debería indicar en la próxima reunión que planea hacer una pausa en su política de alzas de tipos', añade el economista.

La Fed inició en junio de 2004 un ciclo restrictivo que le ha llevado a aprobar 16 subidas consecutivas de tipos, llevando el precio del crédito del 1% al 5% actual. El BCE inició su propio ciclo el pasado mes de diciembre; ha aprobado tres incrementos, uno por trimestre, y ha llevado el precio del dinero para la zona euro del 2% al 2,75%.

Caídas en los bonos

El precio de los bonos estadounidenses cayó ayer ante la convicción del mercado de que la Fed volverá a subir tipos. Los bonos a dos años alcanzaron su precio más bajo desde 2001, lo que hizo que el rendimiento llegara a superar el 5,09%.