La industria de fondos, contenta con la circular sobre 'hedge funds'
Inverco, la patronal de las gestoras de fondos, considera que la circular de la CNMV sobre hedge funds es positiva para el sector, según manifestó ayer Carlos Tusquets, presidente de Inverco Cataluña.
La circular sobre hedge funds, publicada por la CNMV el miércoles, es abierta y deja mucho juego a la inversión alternativa', aseguró ayer Carles Tusquets, presidente de Inverco Cataluña. El texto desarrolla los últimos aspectos pendientes sobre la normativa de los fondos de inversión libre y, de hecho, abre definitivamente la puerta para que la industria explore esta nueva vía de inversión.
La primera valoración de Inverco es positiva. 'Es bastante avanzada y da un amplio margen de trabajo a las gestoras para actuar. Aumenta el abanico de activos aptos y posibilidades de inversión', añadió Tusquets. La patronal de gestoras de fondos de inversión y pensiones prepara conjuntamente con la CNMV el acto de presentación oficial de la circular, que se publicará en breve en el BOE.
El único punto negro del texto, a ojos de Tusquets, es respecto al documento de consentimiento que debe firmar el inversor. En él reconoce los riesgos que asume y 'que puede perder parte o toda la inversión'. Para Tusquets, no debería ser igual el documento que firmara un inversor cualificado que uno minoritario. Considera asimismo que debería ser diferente el texto para el inversor en fondos de fondos de inversión libre respecto al de los que invierten directamente en hedge funds.
Orden ministerial
Por otra parte, la orden ministerial que habilitaba a la CNMV para la redacción de esta circular también ha sido bien recibida por el sector pues recoge la posibilidad de que los fondos de fondos de inversión libre invirtiesen hasta el 60% en otros fondos, siempre que su gestora estuviera sometida a un supervisor de la OCDE.
Bajo esta terminología, según Baker & Mackenzie se pueden acoger los fondos cuyo asesor esté supervisador por el regulador inglés, francés o estadounidense. Las gestoras esperan que el supervisor no sea muy estricto respecto a los requisitos y a la experiencia específica que reclame a los gestores que realizarán inversión libre, dada la poca experiencia española en este campo.
Otra cuestión que se plantea el sector es si se podrían lanzar fondos cerrados durante dos años. Para Jorge Canta, abogado de Cuatrecasas, la mayor sorpresa ha sido la eliminación de los plazos de preaviso y de pago de reembolso.