Fenosa cotiza sobre el precio ofrecido por ACS pese al final de la opa

Unión Fenosa subió ayer un 2,95% y cerró a 33,1 euros, un precio que supone máximo histórico y 10 céntimos más que el precio ofrecido por ACS en su opa sobre el 10% de la eléctrica, que concluyó el miércoles. El mercado espera ahora una nueva opa por un precio mayor.

Acaba de terminar la opa de ACS sobre el 10% de Unión Fenosa y la cotización de la compañía ya cerró ayer un 0,3% por encima del precio de la oferta (33 euros por acción). El valor cerró a 33,1 euros, aunque llegó a cotizar a 33,65 euros. 'Se ha suscrito todo, pero han ido menos accionistas de lo esperado. Esto hace pensar al mercado que pueda haber en poco tiempo una opa por un precio superior, o incluso que ACS amplíe la opa al 100%', explica Jordi Falgueras, de Gaesco. 'Ese el potencial actual de la compañía, que por fundamentales está cara y cotizando con una prima sobre el sector', advierte Falgueras.

Tras la consecución de la opa, ACS controla el 34,5% del capital, lejos de los otros dos grandes accionistas: Caixa Galicia (9,993%) y Caixa Nova (4,004%).

'Debería corregir hasta llegar a un nivel de 30 euros', pronostica Isidoro del Álamo, de Venture Finanzas. 'La fortaleza del valor responde directamente a especulaciones sobre posibles operaciones corporativas sobre el valor, que en realidad no vemos probables a corto plazo', añade.

Cuando a finales de septiembre ACS ofreció al banco Santander 33 euros por acción por el 22% de Unión Fenosa, algunos pensaron que el precio era excesivo, pues superaba en un 24,23% la cotización de la eléctrica. Ahora, en cambio, el mercado no descarta una oferta, a un precio más alto. 'Por fundamentales, Unión Fenosa no debería cotizar a estos precios, pero hay una pugna entre los distintos accionistas, que es la que ha llevado a ACS a lanzar una opa para consolidar su control sobre la compañía', confirma Jordi Padilla, de Atlas Capital.

Rentabilidad. Una compañía que este año se ha quedado rezagada

Unión Fenosa. La tercera eléctrica del país gana un 5,31% en lo que va de año. Sus ganancias están lejos del sector, pero viene de una escalada mucho, mayor, por lo que cotiza en realidad a un precio más caro que el resto del sector.Gas Natural. Su rentabilidad es similar a la de Fenosa, un 5,99%. Pero la falta de tirón es habitual en las compañías compradoras, por la incertidumbre que generan en el mercado las operaciones.Endesa. La gran candidata a ser comprada está cotizando el interés que han despertado las dos opas que pesan sobre ella, la eléctrica sube un 24,66% desde enero.Iberdrola. La revolución del sector eléctrico ha reavivado el potencial bursátil de la compañía. Su revalorización en lo que va de año es del 16,3%.