Telefónica invierte 42.300 millones en compras desde 2002

El acelerón que ha dado Telefónica en la expansión de su negocio vía adquisiciones tiene un precio. 42.300 millones de euros. æpermil;ste es el dinero que la compañía ha destinado a compras en los últimos tres años, incluida la oferta lanzada por la británica O2. Esa cantidad se obtiene tras sumar los 16.200 millones que reconoce como inversión en adquisiciones en el folleto continuado remitido a la CNMV, y los al menos 26.100 millones que la compañía tendrá que desembolsar si logra el 100% de O2. Este dinero se destina a 'inversiones selectivas en el extranjero o en nuevas oportunidades de negocio'.

Los 16.200 millones invertidos en compras desde 2002 -sin contar la operación de O2- han impulsado el negocio y posibilitado que la multinacional lograse en septiembre pasado los mejores resultados trimestrales de su historia. Entre julio y septiembre, la compañía ganó 1.418 millones de euros, el 53,3% más, gracias, sobre todo, a la compra de filiales. Este esfuerzo inversor se ha concentrado, fundamentalmente, en los últimos dos ejercicios. Entre 2004 y hasta antes del anuncio de la oferta por O2, Telefónica invirtió 12.023 de los 16.200 millones.

Los 12.023 millones invertidos en estos dos años incluyen operaciones como la opa de las participaciones de Terra que cotizaban en Bolsa, la compra de las operadoras de telefonía móvil pertenecientes a la compañía estadounidense BellSouth en Latinoamérica, la toma de control de Cesky Telecom por más de 5.000 millones o la adquisición del 5% de China Netcom por un total de 418,3 millones.

Este esfuerzo inversor, no obstante, ha pasado factura en forma de pasivo. La compañía reconoce una deuda neta total de 32.396 millones, a lo que habría que sumar los 26.100 millones provenientes de la operación de compra de la británica O2. Eso, siempre que Telefónica llegue a alcanzar el 100% del capital de la operadora. Según la última comunicación, su participación ronda el 65%.

La inversión no financiera suma otros 16.000 millones en tres años

Reestructuración

La adquisición de compañías ha cambiado tanto al grupo, que el presidente, César Alierta, ha decidido reestructurar la cúpula de la compañía, para así aprovechar mejor el impulso internacional. El hasta ahora presidente de Telefónica de España, Julio Linares, asumirá un puesto de nueva creación como director general de Coordinación, Desarrollo de Negocios y Sinergias. Linares se convertirá en un eslabón intermedio entre los distintos presidentes de las filiales y Alierta.

Las inversiones financieras van a la par a las no financieras (es decir, las que no se destinan a la compra de participaciones en empresas). Desde 2002, este concepto se lleva otros 16.000 millones, según el folleto, después de que la compañía haya reservado 4.600 millones para 2005.

Del dinero previsto para este ejercicio, el 72% ya ha sido adjudicado. Y de este dinero que ya tiene destino, la mitad se ha quedado en España. La partida de 4.600 millones prevista para 2005 se une a los 3.926 millones que se invirtieron en 2002, a los 3.766 millones de 2003 y los 3.768 millones de 2004.

Las inversiones no financieras han ido a parar a destinos muy concretos. El grupo las ha centrado principalmente en el desarrollo de la banda ancha, tanto en Telefónica de España como en Telefónica Latinoamérica, además del negocio tradicional y al despliegue de las redes y al aumento de su capacidad de Telefónica Móviles (aumento y despliegue de las capacidades de las redes GSM y GPRS y al alza de la inversión en UMTS). La inversión en España para implantar el ADSL suma, de hecho, casi 2.000 millones desde su inicio en agosto de 2001.

Y es que la banda ancha en telefonía fija y móvil son la gran apuesta de futuro de Telefónica. En lo que va de año, el grupo ha invertido 1.100 millones en España para desarrollar la banda ancha tanto fija como en el móvil. Las inversiones totales alcanzarán los 10.000 millones en los próximos cinco años. En lo que respecta al negocio de móviles, Telefónica tiene previsto destinar entre 2005 y 2008 'una cifra inferior a 7.700 millones'.

676 millones procedentes de la venta de inmuebles

El impulso que ha registrado el negocio de telefonía gracias a las compras en el extranjero se ha repetido en el negocio inmobiliario de Telefónica. El plan de desinversiones desplegado por la compañía desde 2002 ha posibilitado que el grupo haya ingresado hasta septiembre de este año 676 millones de euros por la venta de hasta 318 inmuebles. Gracias a estas ventas, Telefónica ha financiado la construcción de La Ciudad de las Comunicaciones, su sede corporativa. La entrada de dinero, eso sí, ha ido disminuyendo año tras año.Si en 2003 se ingresaron 399,1 millones, en 2004 este dinero se redujo hasta 210 millones, 'fruto de la madurez del plan de eficiencia inmobiliaria', según el folleto.