La visión de los gestores sobre la Bolsa mejora en diciembre
La preferencia de los gestores españoles por la renta variable, que ya ganaba por goleada a los bonos en noviembre, ha aumentado este mes, según la encuesta realizada por Lipper. Con todo, la mayoría cree que es pronto para entrar en las telecos, pese a su mal año bursátil.
La encuesta de Lipper entre gestores españoles de fondos de inversión arroja unos resultados similares a los de la primera edición, de hace un mes. Hay una abrumadora preferencia por la renta variable frente a los bonos, una similar percepción de los mercados europeos y de Estados Unidos y un cierto apetito por Japón y los mercados emergentes.
Algunas de estas tendencias se han agudizado, como la apuesta por la Bolsa. Así, si hace un mes un 14% de los gestores infraponderaba Bolsa, ahora sólo lo hace el 7%. Sin embargo, los que infraponderan bonos ha crecido del 71% a un amplio 78%. Se mantiene el atractivo de las inversiones alternativas y las posiciones de liquidez son neutrales.
¦bull; Pronto para las 'telecos'. La pregunta del mes en la encuesta -que no se repite de una edición para otra como el resto- trata del sector telecos, que ha sido el peor del ejercicio. Pese a ello, sólo el 35,7% espera un rebote de esta industria, frente a un 57% que considera que es pronto para sobreponderar este sector en las carteras de renta variable.
¦bull; Apuesta por el yen. El 56% de los gestores espera que el yen japonés presente los mejores retornos a 12 meses vista, a pesar de que ya está en máximos históricos frente al euro. Entre euro y dólar la moneda estadounidense gana por la mínima: 25% frente a 18,75%.
¦bull; Y por Wall Street. El mercado de renta variable que los expertos esperan sobreponderar en mayor medida es el estadounidense, con un 35,7% de los encuestados. A la zaga van los de la zona euro (28,57%) y los de Japón, con un 21%. Los gestores aún se muestran cautos con los mercados de América Latina, y sólo un 7% sobrepondera la Bolsa de esta zona.
¦bull; Gustan las finanzas. Los sectores más sobreponderados son los de banca y seguros, con un 64%, seguidos por telecos y recursos e industrias básicas (42%). Gustan menos utilities, consumo no cíclico e inmobilario.
¦bull; Mejor deuda europea. En el mercado de bonos los gestores ven el potencial en la zona euro. La mitad espera aumentar el peso de bonos europeos en la cartera, por sólo un 28,6% de bonos del Tesoro estadounidenses.