Metrovacesa alcanza máximo histórico con una subida anual del 75%
Los analistas creen que la escalada de Metrovacesa es injustificable y el consenso del mercado se inclina por vender. La compañía ha prolongado esta semana las subidas con la puesta en marcha de su ampliación de capital.
No entiendo la subida'. Así de categoría se mostraba Marta Cabrera, de Safei Grupo Inversis, ayer cuando este periódico le preguntaba sobre la sorprendente escalada que lleva Metrovacesa esta semana (+9,77%), en el mes (+16%) y en el año (75,42%).
El valor ha ido a contracorriente de las predicciones de los analistas y ha conseguido alcanzar máximo histórico. Según recoge Bloomberg, en los últimos 12 meses ninguna firma de inversión ha aconsejado comprar acciones, sólo un 28,57% se ha mostrado neutral y un 71,43% ha sido partidario de vender. En este intervalo de tiempo la compañía se ha anotado un ascenso del 106%.
Su comportamiento no es aislado al sector. Otras inmobiliarias como Colonial, Fadesa y Urbis también cotizan en máximos con revalorizaciones que superan el 40% en 2005. El sector de la construcción también está disparado, con la mayoría de las empresas en niveles récord.
Pero el caso concreto de Metrovacesa no deja de sorprender a los expertos. 'La subida es injustificable se mire por donde se mire; ni por métodos de valoración, ni por descuento de caja de flujos. Por valoración de activos ha subido menos que lo ha hecho en Bolsa. Nosotros la tenemos en infraponderar desde hace tiempo. Aconsejamos a los inversores que vendan y se pasen a otros sectores', afirma Jordi Falgueras, de Gaesco Bolsa.
Metrovacesa puso en marcha el martes una ampliación de capital por valor de 1.000 millones, frente a los 800 millones previstos inicialmente, para financiar la compra de la inmobiliaria francesa Gecina. 'Las ampliaciones de Ercros y de Metrovacesa se pusieron en marcha el mismo día. Con la primera hay posibilidades de entrar con un descuento del 7% con las nuevas acciones. Con Metrovacesa en algún momento puntual ha sido más barato entrar a través de los títulos viejos; esto no es normal y da muestra de lo ajustada que está en precio', indica Falgueras. El experto sostiene que el estancamiento de los tipos, e incluso la posibilidad de que se bajen en Europa están alimentando las subidas tanto en inmobiliarias como en constructoras.