Índice de Actividad Española

Freno de la actividad industrial en el último tramo del año

Los datos de Contabilidad Nacional trimestral correspondientes al tercer trimestre del año confirman que la actividad industrial española mantiene un crecimiento moderado. Sin embargo, los recientes datos de sus indicadores han sido muy negativos, poniendo en duda la continuidad de la recuperación del sector. De este modo, el Índice de Producción Industrial (IPI) cayó en el mes de octubre un fuerte 7,0%, muy por encima de lo esperado. A raíz de este dato, su tendencia se desacelera y crece a ritmos inferiores a los de principios de año. Nuestra previsión para 2004 disminuye hasta un 1,7%. Para el año que viene, creemos que el indicador recuperará su aceleración, lo que supondrá un aumento medio cercano al 2,6%.

Aunque la evolución de sus distintos componentes está siendo dispar, en octubre todos ellos han experimentado un comportamiento significativamente inferior al previsto. Actualmente, tan sólo las tendencias de la producción de bienes energéticos y la de bienes intermedios son crecientes. Ambas presentan una acentuada desaceleración a lo largo del año, si bien la primera muestra un crecimiento superior a la segunda. Por su parte, las tendencias del IPI de bienes de consumo y del IPI de bienes de equipo han comenzado a deteriorarse y lo hacen cada vez a un ritmo mayor. Para el presente ejercicio, esperamos que el IPI de bienes intermedios aumente un 2,1%, mientras que el de bienes energéticos lo hará en un 4,5%. Asimismo, el IPI de bienes de consumo caerá un suave 0,1% y el de bienes de equipo crecerá un 2,0%. De la misma forma, la cartera de pedidos del mes de noviembre ha sido peor de lo que esperábamos.