La renta fija en dólares entra en pérdidas
La importancia de la evolución de los tipos de cambio entre el dólar y el euro en los fondos de inversión de renta fija ha quedado si cabe más refrendada en el último mes, donde la imparable depreciación del dólar ha supuesto que hayamos pasado de rentabilidades medias positivas en el último año para los fondos de la categoría a pérdidas bastante significativas. La media de números rojos en los fondos de la categoría Lipper Renta Fija en dólares en los 12 últimos meses es de un 6,50% y se explica por una apreciación del euro en ese mismo periodo cercana al 9%.
En los niveles actuales donde estamos rozando la barrera del 1,30 son muchos los que se preguntan si esta caída del dólar puede continuar o por el contrario se puede abrir un escenario de rebote y cambio de tendencia. La opinión más generalizada es que la corrección del dólar no se ha terminado y no sería improbable ver al mismo en el medio plazo hacia el 1,40 o incluso en parámetros algo superiores.
El único fondo registrado a la venta en España que todavía proporciona rentabilidades positivas en términos interanuales es el Robeco US Bonds EUR. Proporciona un retorno del 3,47% en los 12 últimos meses y esto se explica precisamente porque el riesgo tipo de cambio se encuentra protegido o como se conoce en su término anglosajón hedged.