Móviles tropieza en el tercer trimestre y advierte que no cumplirá sus metas
'La oportunidad hay que aprovecharla cuando se produce y éste es el momento en Latinoamérica'. Las palabras son del presidente de Telefónica Móviles y explican el porqué de los resultados del tercer trimestre. El beneficio ha caído y las previsiones para el año no se cumplirán, pero todo tiene un objetivo: sentar las bases para el futuro.
Telefónica Móviles ya lo avisó en febrero, cuando presentó ante los analistas su proyecto para 2004. Su objetivo para el futuro sería el crecimiento y no tendría reparos si para conseguirlo tenía que sacrificar la rentabilidad. El problema es que la realidad ha ido un poco más lejos de lo esperado. La agresividad comercial ha disparado los costes y ha impactado directamente en el Ebitda y los beneficios.
Los primeros afectados han sido los resultados del tercer trimestre, peores a los previstos por el mercado. La decepción ha estado, sobre todo, en la caída del beneficio, la primera tras la limpieza del UMTS en 2002. Y después han venido las previsiones para 2004, que no serán las anunciadas a principios de año, sino algo inferiores.
Las noticias no fueron muy bien recibidas por el mercado, que penalizó el nuevo escenario. El valor cayó un 2,35%.
A pesar de la reacción del mercado y del empeoramiento de los objetivos, los resultados de Móviles cuando se cierre el año 2004 serán récord con casi seguridad. Si se atiende a las explicaciones de los máximos responsables de la empresa, los siguientes ejercicios serán aún mejores.
Y es que el presidente, Antonio Viana-Baptista, y sus más directos colaboradores no tienen duda alguna. La estrategia que se está siguiendo es la correcta y la que cimentará las bases de los éxitos futuros. Frente a políticas de mejora de Ebitda por la contención de costes y la reducción del tamaño de la empresa para incrementar o llegar a la rentabilidad, Telefónica Móviles apuesta por lo contrario. Su plan es una agresiva ofensiva comercial que dispara los gastos y penaliza el Ebitda, pero que tiene como objetivo captar ahora todos los clientes posibles y no dejar que se vaya ninguno de los que ya están. Los rendimientos, aseguran sus promotores, se verán a corto plazo.
Así lo expuso Viana ayer a los analistas: 'Es un esfuerzo que crea valor para los accionistas', aseguró, 'y la manera correcta de utilizar los fondos de la compañía'.
Los países donde Telefónica Móviles ha centrado la batalla son Brasil, México, Argentina y, por supuesto, España. En las tres primeras naciones los resultados han sido buenos. La operadora ha captado más de 1,1 millones de clientes en Brasil, 415.000 en México y la sorprendente cifra de 417.000 consumidores en Argentina. Más dudoso es el logro en España, con 58.000 altas firmadas en tres meses.
A pesar de los distintos resultados, los cuatro países tienen algo en común: la fuerte competencia y la agresiva campaña comercial que se ha hecho. La prueba más evidente de esta situación está en los ingresos y gastos trimestrales. Los primeros crecen un 10,5% y los segundos se disparan un 18,5%.
Con estas cifras, poco ha podido hacer Móviles para manejar los números. El Ebitda se estanca y el resultado de explotación muestra ya una caída. Al llegar al beneficio neto, el descenso es del 2,4%. Peor es el efecto en el flujo de caja libre. Cae casi a la mitad, a 407 millones.
Los resultados del tercer trimestre son ya un hecho y pesarán en el cómputo final. Además, no se espera que la fuerte competitividad de los mercados clave ceda en el cuarto trimestre, ni que Telefónica vaya a aflojar el ritmo, así que las previsiones para el año anunciadas en febrero no se cumplirán. Los ingresos no crecerán, como se prometió, más de un 13%, sino que se quedarán entre el 12% y el 13%. La peor parte se la lleva el Ebitda. De un objetivo de subida superior al 7% se ha pasado a uno del 3%.
Atentos a
Las previsiones de Telefónica Móviles para 2004 se han hecho a tipo de cambio constante y no incluyen las compras a Bellsouth. Cuando lo hagan, la compañía tendrá que presentar un nuevo escenario, mejorado, para el medio plazo. Lo hará a principios de 2005.
España sigue siendo el motor de los resultados
Por mucho que peso que estén ganando Brasil y otros mercados en las cuentas de Móviles, España sigue teniendo la clave del resultado. En el tercer trimestre, suyo es el 73% de los ingresos y, sobre todo, el 90% del Ebitda. Es en este contexto donde las 58.000 altas netas conseguidas en España entre julio y septiembre cobran relevancia. Suponen casi la mitad de las logradas en Guatemala y El Salvador, por poner un ejemplo. Otra guía son los 283.000 usuarios captados por Amena en el mismo periodo o los 231.000 conseguidos por la propia Telefónica en el tercer trimestre de 2003.Eso sí, todos los clientes perdidos por Móviles en España han sido en el segmento prepago. Los usuarios de más calidad, los de contrato, aumentan y lo hacen a un ritmo de 270.000. Por ello, a pesar de la tibia captación de los últimos meses y de la limpieza del parque de clientes que se hizo en el primer semestre, el tráfico cursado por los clientes de Móviles crece un 14% en el año.La parte negativa es que la revisión de previsiones ha llegado también a España. La filial nacional crecerá más de un 8% en ingresos este año, algo menos de lo anunciado.Para las buenas noticias habrá que esperar. Todo apunta a que Móviles mejorará sus previsiones a medio plazo en la próxima conferencia anual con inversores de la matriz.