La CNMV investiga las comisiones de los fondos
La CNMV está inspeccionando a una treintena de gestoras ante la sospecha de que las comisiones por custodia de valores aplicadas al partícipe sean superiores a las declaradas oficialmente por las gestoras.
La CNMV sospecha que algunas gestoras de fondos pueden cobrar a los inversores comisiones excesivas por custodia de valores, camuflando estos gastos bajo otras partidas. 'Son comisiones por servicios que, facturados por otros conceptos, pueden ser considerados como de administración y custodia de activos', explica un despacho de abogados que trabaja con entidades investigadas.
Según estas fuentes, la Comisión ha detectado que algunas entidades cargaban sobre los partícipes, el coste de la custodia de valores internacionales, que se sumaba a la comisión por custodia que se paga en cualquier fondo. Pero legalmente no está recogida la distinción sobre el origen nacional o internacional de los valores en custodia, y las comisiones por este concepto deben ser únicas. Así, esta doble comisión se cargaba de forma indirecta contra el patrimonio del partícipe. El número de gestoras investigadas rondaría la treintena.
La CNMV no hace declaraciones sobre inspecciones en curso, si bien fuentes cercanas al regulador señalan que 'no se ha dado una instrucción concreta al departamento de inspección para que vigile este tema que, obviamente, sí se revisa con la supervisión prudencial de carácter genérico'.
Las diligencias se iniciaron a finales de agosto, cuando el supervisor abrió expediente y demandó información a algunas gestoras. El objetivo de estas pesquisas es comprobar si los bajos precios a los que aparecen contabilizados algunos activos internacionales responden a la situación de los mercados bursátiles o, por el contrario, implican que sobre ellos se han cargado las comisiones.
La preocupación de la CNMV por los gastos de depositaría no es, en todo caso, nueva. Durante la etapa de Blas Calzada el regulador organizó una campaña de información a las entidades para recordarles sus obligaciones en relación con las labores de depositaría.
Asimismo, a finales de octubre se reunió con Bancoval -un importante banco de depósito- para proponer un sistema de aclaración donde se actualice la información referente a las comisiones y al que tenga acceso el partícipe de los fondos.
Crecen las reclamaciones
Más quejas sobre gestoras. Los inversores españoles son cada vez más exigentes a la hora de pedir explicaciones a las gestoras, según reflejan los datos de reclamaciones de la CNMV. A lo largo del año pasado se presentaron 172 reclamaciones contra gestoras -tanto de carteras como de fondos- o sociedades de inversión mobiliaria, frente a las 20 recibidas en 2002, según la memoria anual de la CNMV. El grueso de las quejas lo concentraron los fondos de inversión, que acapararon 537 reclamaciones. Las quejas se focalizaron sobre los traspasos y las comisiones de reembolso.En los trasvases, las reclamaciones hacían referencia a la poca agilidad de los mismos. Respecto a las comisiones de reembolso, el supervisor ha exigido que se detallen en el folleto informativo los periodos en los que pueden venderse sin que el partícipe sufra costosas comisiones.Las quejas de los inversores pueden presentarse directamente o mediante un escrito remitido a las oficinas de la CNMV en Madrid o Barcelona.
Custodia ¿Cómo funcionan las comisiones?
P ¿Qué son las comisiones de custodia? ¿Cómo puede conocerlas el partícipe?R Las comisiones de custodia son las retribuciones que reciben las entidades que administran y custodian los activos y la tesorería de un fondo. El depositario es el agente a través del que se realizan las compras y ventas de todos los activos. Tanto el coste del servicio de administración como el de custodia de los valores y el de intermediación deben incluirse en el folleto de tarifas del depositario y en el del propio fondo.P ¿Cómo se cobra la comisión de custodia?R La comisión de custodia se carga diariamente al fondo de inversión sobre el patrimonio total. Este coste está incluido dentro del valor liquidativo de la participación y se descuenta de la rentabilidad final del producto.P ¿Existen unas comisiones máximas fijadas por ley? ¿Es posible superarlas?R El depositario cobra una comisión que puede llegar a un máximo del 2¦permil; del patrimonio en los FIM, y del 1,5¦permil; en los Fiamm. En aquellos casos en que el depositario tenga que cumplir íntegramente sus funciones en el extranjero, y previa autorización de la CNMV, se podría cargar una comisión de depósito superior, pero incluyéndola en el folleto.P ¿Las comisiones máximas tienen que incluir los gastos ocultos?R La normativa trata de proteger al inversor y de hacer transparente el mercado, y la CNMV ya se ha movido en varias ocasiones para evitar irregularidades en las comisiones de depósito. La Dirección General de Seguros ya ha publicado una resolución que fija para fondos de pensiones los mismos máximos que para fondos de inversión.P ¿Cómo se camufla el aumento de las comisiones de custodia?R Se pueden publicar precios de los activos internacionales por debajo de los de mercado. La diferencia entre el valor de mercado y el establecido en la cartera iría, así, a parar al custodio extranjero como comisión.