Google acumula una ganancia del 24,6% desde su estreno bursátil
Google, la OPV más esperada del año, gana un 24,6% desde que debutó en el mercado el 19 de agosto. Los analistas auguran volatilidad para la acción, aunque muchos consideran que es una buena opción dentro de los valores de crecimiento. C. de la S. Madrid
La OPV de Google, el buscador más famoso de la red, ha pasado con éxito el primer contacto con el mercado. En las siete primeras sesiones ha subido el 24,6% hasta alcanzar los 105,9 dólares.
La escasa demanda inicial obligó a la compañía a rebajar el precio de salida hasta los 85 dólares, muy por debajo del rango inicial que pidió de 108-135 dólares. La medida ha surtido efecto y ha garantizado la buena evolución de la acción.
Según los datos recopilados por Bloomberg los precios objetivos que manejan las firmas de análisis que han iniciado la cobertura del valor oscilan entre los 110 y los 120 dólares, lo que implica que la acción aún tiene recorrido.
Los expertos, advierten, no obstante, que la volatilidad marcará la evolución de la acción a corto plazo. 'No es una acción para los que tienen aversión al riesgo ya que esperamos mucha volatilidad', explican desde Crowell, Weedon & Co. Esta firma de análisis, sin embargo, se muestra optimista con la acción. 'Tiene impulso financiero, marca y la psicología está de su lado', añaden.
La valoración de la compañía es uno de los aspectos más criticados aunque estos expertos le quitan importancia. 'Según Thomson Baseline, la estimación de beneficio por acción es de 1,32 dólares para 2004 y 2,28 dólares para 2005, lo que implica un PER de 83 y 48 veces respectivamente. Es alto pero no 'insostenible' comparado con valoraciones de acciones de crecimiento'.
Ebay cotiza con un PER de 69 para 2004 y 52 para 2005 mientras que Yahoo tiene una valoración de 86 veces y 60 respectivamente, según explica Crowell, Weedon & Co.
El periodo de lockup -el tiempo que tienen que esperar los empleados que han recibido acciones antes de vender sus títulos- es una de las principales incógnitas que pesan sobre el valor en el corto plazo. Los analistas temen una fuerte presión vendedora. Estas fechas de caducidad comenzarán la semana que viene y durarán hasta el 15 de febrero de 2005.
'Teniendo en cuenta importantes riesgos como la competencia, la ejecución y la expiración del periodo de inmovilización (lockup), fijamos un precio objetivo de 118 dólares. Esperamos que las acciones de Google sean muy volátiles', explican desde el equipo de análisis de S&P. La firma ha iniciado la cobertura del valor con una recomendación de mantener.
Google tiene una capitalización de 29.000 millones, similar al tamaño de empresas como McDonald's y Ford pero inferior a los 41.000 millones de Yahoo.