Móviles, mercado algo saturado

La decisión de Telefónica Móviles de dar de baja a 1,3 millones de tarjetas prepago que considera inactivas, con lo que su cifra total de clientes queda reducida en ese mismo cantidad hasta los 18,6 millones, es uno de los aspectos revelados por la compañía, junto a los resultados del primer semestre de 2004, que más ha atraído la atención de los analistas. 'Si bien la estrategia adoptada por la compañía puede ser la más acertada, señala un informe de Banesto Bolsa, el problema que subyace es la muestra de nuestra principal preocupación en los últimos trimestres que no es otra que el comienzo de la saturación del mercado español'.

'Es una práctica que estamos viendo en otros operadores, indican los analistas de Renta 4. Y lo que parece claro es que el entorno competitivo de este sector (en Europa y en España) está siendo algo más agresivo que en trimestres anteriores'.

Y en otro tema en el que coinciden los expertos es que los resultados no han arrojado sorpresas. 'Las ventas están en línea con las estimaciones', indica Susana Martínez Meyers, analista de Urquijo Bolsa, quien también destaca que los márgenes están bajo presión.

'No ha habido grandes sorpresas respecto a las cifras en España (que representan el 90% del Ebitda) que se han mantenido muy en línea con nuestras estimaciones', manifiesta Banesto Bolsa, mientras que Renta 4 destaca que 'la compañía ha registrado un crecimiento de ventas, Ebitda y beneficio neto de 14,1%, 6,8% y 14,2% respectivamente frente a unas estimaciones de crecimientos de 14%, 8% y 14%'. Por ello añade que los resultados son algo peor para los beneficios brutos de explotación.

Un aspecto positivo es el crecimiento de clientes en América Latina, con 2,4 millones de clientes, hasta alcanzar los 32,1 millones, destaca Renta 4. En términos agregados, el mejor cumplimiento de objetivos se ha producido en Brasil, añade Urquijo Bolsa. Esta sociedad reitera su recomendación de 'mantener', con un precio objetivo de 9,38 euros por acción.