Credit Suisse cree que el alza de tipos beneficiará a la banca española
Los analistas de Credit Suisse prevén que la banca europea mejore los márgenes de intermediación con unos tipos de interés más altos. Los sectores español e italiano serían los mejor posicionados.
Los tipos de interés siguen siendo tema de atención por parte de los inversores y analistas. Después de la subida del precio del dinero por parte de la Reserva Federal el pasado 30 de junio, Europa ha quedado en el punto de mira.
Credit Suisse ha realizado un amplio informe sobre el impacto que puede tener en este momento una subida de tipos de interés en el Viejo Continente, pero centrada en el sector bancario, que es uno de los más afectados ante un cambio de política monetaria. La visión de los analistas es de forma global positiva, y de hecho, tiene la recomendación de sobreponderar a las entidades. 'Una subida de tipos de interés significaría el retorno a unos niveles de crecimiento normales al mismo tiempo que supondría un alivio sobre la presión que tienen los márgenes de intermediación', comentan los expertos. De forma particular, opina que serán los bancos españoles y los italianos los que mejor posicionados estén ante una probable subida de tipos de interés. A su juicio, las entidades se beneficiarían de forma singular por la recuperación de las economías en cada uno de los países, sobre todo en España.
Ante este hipotético cambio de escenario Credit Suisse prevé un mejor comportamiento de la banca comercial que la de inversión. En este sentido, Banco Popular, BPVN y Nordea son las tres entidades que reúnen las mejores condiciones de crecimiento en Europa con una tasa de interés más alta. Acaba de elevar la recomendación del Popular a sobreponderar.
Credit Suisse reconoce que discrepa de la mayoría de los analistas, pero a su juicio cree que los inversores no apostarán por la banca de inversión hasta que no tengan constancia de que la subida de tipos de interés dañe la cuenta de resultados.
De cualquier forma, los analistas no esperan que el Banco Central Europeo sube tipos este año, por lo tanto se mantendrían en el 2% actual. Por contra, en lo que se refiere a Estados Unidos espera que la Reserva Federal continúe aprobando alzas del precio del dinero gradualmente hasta llegar al 3,5% en el tercer trimestre de 2005. En la eurozona éstos alcanzarían el 4% al finalizar dicho ejercicio. No esperan que cada subida sea particularmente dañina para el sector bancario.