Banco Pastor, una apuesta clara
Los analistas de Espírito Santo han iniciado la cobertura de Banco Pastor con una recomendación de comprar y un precio objetivo de 31,9 euros por acción. Esta valoración concede a los títulos de la entidad financiera un potencial de revalorización del 28% frente al precio al que cerraron ayer.
'A los niveles actuales, Banco Pastor ofrece la mejor combinanción del sector en cuanto al perfil riesgo/rentabilidad en valoración, apoyado el crecimiento en beneficios en la todavía favorable perspectiva económica doméstica y la reestructuración llevada a cabo por el nuevo consejero delegado', según Espírito Santo.
El valor cotiza a un PER (número de veces que el beneficio por acción está incluido en la cotización) estimado para 2005 de 7,2 veces, un descuento cercano al 30% con respecto a sus comparables que los analistas consideran exagerado. 'Los datos empíricos indican que un posible descuento del Pastor por iliquidez su capital flotante es de tan sólo el 22% no estaría justificado', explican, 'pero incluso en el caso un descuento del 15%, el valor seguiría ofreciendo un descuento del 17%'.
Los analistas no descartan que algún banco haga una oferta amedio plazo
Banco Pastor anunció el año pasado un plan estratégico (2003-2005) que los analistas de Espírito Santo califican de 'ambicioso' aunque 'alcanzable'. Para alcanzar los objetivos, duplicar el balance en el plazo de tres años, la entidad está expandiendo su red de sucursales principalmento fuera de Galicia, su región nicho.
'Nace un nuevo banco con el mismo logo', según los expertos. En su opinión se trata de una historia de cambio de tendencia que aumenta la diversificación geográfica del grupo, la eficiencia, 'y, en una palabra, la creación de valor'.
Uno de los aspectos al que dedican más atención los analistas de Espírito Santo es la posibilidad de que Banco Pastor participe en algún movimiento corporativo. Aunque recuerdan que la actual estructura accionarial hace muy difícil que triunfe alguna oferta, los expertos añaden que al menos existe esa posibilidad, 'ya que existen multitud de bancos dispuestos a comprar, ofreciendo primas de control que reflejan plenamente el valor de las sinergías'.
La valoración que hacen desde Espírito Santo acerca del precio de una hipotética oferta es de 41,9 euros. 'Aunque cuanto más barato cotice el banco, más probable será ver un movimiento corporativo', añaden.