Cuando la Bolsa y el dólar están a favor

Los 70 fondos mixtos de renta variable global cuya distribución está autorizada en España invierten un porcentaje de su cartera comprendido entre el 60% y el 75% en acciones de todo el mundo y el resto en renta fija. De ellos sólo hay dos que no acumulan pérdidas en tres años, algo que no es extraño pues su rentabilidad se ha visto muy perjudicada por la caída de las Bolsas y por la depreciación del dólar.

Sin embargo, en los casi cuatro meses transcurridos de 2004 han podido recuperarse justamente por esos dos mismos conceptos: no sólo las Bolsas continúan subiendo sino que el dólar ha conseguido pasar en tan sólo tres meses de cambiarse a 1,29 dólares por euro a que por la moneda europea sólo se puedan conseguir 1,18 dólares.

La rentabilidad media en 2004 es de 5,06% y para los 12 últimos meses asciende al 13,69%.

A lo largo de este año, los fondos mixtos verán probablemente revalorizarse su parte de cartera de renta variable, mientras que la de renta fija experimentará las oscilaciones propias de este tipo de activo en las fases del ciclo que, como ahora, se plantea la posibilidad de una subida de los tipos de interés.

Si el dólar continúa su recuperación hasta niveles de 1,10 dólares por euro (una posibilidad que su trayectoria histórica permite contemplar como probable) la rentabilidad de esta clase de fondos se verá reforzada por esa vía.