Safei, más optimista, recomienda aumentar el riesgo
En comparación con el mes anterior, nuestra cartera para este mes toma un tono más agresivo, después de que en el mes de mayo, tal como esperábamos, los índices hayan consolidado niveles que esperamos sirvan para que las Bolsas recuperen el tono alcista'. Bajo esta premisa, los analistas de Safei han presentado su cartera modelo para el mes de junio, con cambios sustanciales con respecto a mayo, que denotan un aumento del optimismo de cara a los próximos meses.
A grandes rasgos, el protagonismo de la cartera propuesta lo mantienen los mayores valores de la Bolsa española como son Telefónica (con un 22%) y los grandes bancos. A diferencia de la cartera anterior, este mes se reduce ligeramente el peso del SCH, del 13% al 12%, y se eleva el de BBVA, del 11% al 12%.
Las eléctricas también tienen un hueco en la propuesta de Safei, aunque han tenido lugar algunos cambios. Endesa mantiene una ponderación del 6%, pero se produce una sustitución significativa, la de Iberdrola por Unión Fenosa, que entra con un peso del 6%. 'A pesar de no haber publicado unos resultados en el primer trimestre especialmente sólidos en relación al resto de eléctricas, creemos que el valor ha sido penalizado en exceso', sostienen los analistas, quienes valoran los esfuerzos del grupo por reducir deuda.
La cartera de junio da entrada a nuevas compañías como Unión Fenosa, Sacyr Vallehermoso, Acerinox, Logista y Prisa
Otra de las novedades para el mes de junio tiene lugar en el sector constructor, con la inclusión en la cartera de la recién fusionada Sacyr Vallehermoso. La compañía entra con un peso del 4%, mientras que ACS baja del 5% al 4%. 'A pesar de que la fusión no fue inicialmente bien acogida por el mercado (con una ecuación de canje desfavorable para Vallehermoso), los niveles a los que cotiza habrían, en nuestra opinión, descontado todas las dudas que se generaron en la operación', afirman los analistas. Safei considera que los multiplicadores a los que cotiza le dan un 'indudable' atractivo frente a su sector.
Junio conlleva la entrada en la cartera de otras tres compañías: Acerinox, Logista y Prisa, con un peso del 6% la primera y del 4% el resto.
Con respecto a la primera de ellas, la firma de inversión valora los resultados de la siderúrgica en un mal momento de mercado y opina que se beneficiará de la rebaja de tipos en la zona euro y de la apreciación del dólar motivada por la actuación del Banco Central Europeo.
Logista, aseguran, debería beneficiarse de la reciente adquisición de la marroquí RTM por parte de Altadis. Con respecto a Prisa, los analistas consideran que se ha visto excesivamente castigada por la publicación de unos resultados flojos. 'El valor debería verse positivamente afectado por la subida de Sogecable'.