El 13,15% del patrimonio de los fondos todavía está en pérdida
L a súbita reacción de la renta variable durante el mes de abril, el mejor mes bursátil del año, ha depurado de forma considerable la lista de los fondos en pérdidas. En estos momentos, el patrimonio de los fondos con resultados todavía negativos apenas representa el 13,15% del patrimonio total de los fondos españoles, el porcentaje más bajo del año y uno de los más bajos de los cuatro últimos años.
Durante la última semana del mes de abril, el tirón alcista que se ha desarrollado a lo largo de todo el mes se ha mitigado, pero aún así los fondos que operan en la Bolsa española salen muy reforzados. La rentabilidad media de este grupo de fondos se ha situado en torno al 8,5% en lo que va de año, lo que les convierten en el grupo mejor clasificado entre todas las familias de fondos de inversión españoles.
La participación de los inversores de fondos en este aumento de las rentabilidades de los fondos bursátiles está siendo, sin embargo, modesta. La tendencia claramente defensiva de los inversores a lo largo de los últimos meses ha ido vaciando de forma gradual el patrimonio de los segmentos más involucrados en las inversiones bursátiles.
Un grupo como el de los fondos que invierten en la Bolsa española, en el que se integran un centenar de fondos, apenas maneja en la actualidad unos 3.800 millones de euros, es decir, alrededor del 2% del patrimonio total de los fondos de inversión domiciliados en España. Este grupo ha mejorado su valoración en lo que va de año en torno a un 8,5%.
En general, los fondos bursátiles apenas alcanzan el 10% del patrimonio total de los fondos, incluyendo los fondos que actúan en las Bolsas de la zona euro y los que invierten en otros mercados de acciones internacionales, fuera de la zona euro. El peso de las inversiones bursátiles en la cartera total de inversiones de los fondos españoles es algo superior debido a la presencia de acciones también en los fondos de tipo mixto y en los fondos denominados globales.
Pero en los últimos dos años, este peso de las inversiones bursátiles se ha reducido de forma proporcional a la aversión creciente que los inversores han ido sintiendo hacia todo lo que tenga que ver con inversiones de riesgo.
El relevo lo están tomando los fondos más seguros. Primero, los de renta fija pura y dura. Más recientemente, la avalancha de fondos garantizados, cuya eclosión este año ha sido el fenómeno más destacado de la vida del sector, ya que hasta finales del mes de abril estos fondos han recogido más de 4.000 millones de euros de dinero nuevo o reciclado. Es decir, de nuevo ahorro, de dinero procedente de cuentas a plazo o de dinero que se ha ido de otros fondos hacia estos, que ofrecen un mayor margen de seguridad a los inversores.
La subida bursátil de estas últimas semanas ha sacado de pérdidas a la casi totalidad de los fondos de renta variable, excepto los que invierten en Bolsas de la zona asiática y algunos pocos más. En Asia, los efectos de la neumonía están resultando fuertemente penalizadores para los mercados de renta variable. Y los fondos españoles que actúan en esta zona registran importantes pérdidas en lo que va de año.