El director financiero de Tyco, el mejor pagado

Si el presidente ejecutivo de una empresa recibe una paga excesiva, el director financiero, también. æpermil;ste es el principal resultado del análisis sobre las compensaciones que perciben 73 directores financieros de compañías estadounidenses con unos ingresos mínimos de 8.000 millones en 2001. El listado lo encabezan los responsables financieros de Tyco, Oracle, Cisco y Worldcom, que son los que más se alejan del salario medio del sector. Todas, salvo Cisco, están siendo investigadas por las autoridades de EE UU, tras el escándalo contable protagonizado por Enron.

Las grandes compañías pagan más a los presidentes ejecutivos, pero el factor más importante para determinar las ganancias de un director financiero es cuánto percibe su jefe. La paga se define como 'la remuneración anual promedio en tres años contando el salario base, la bonificación anual, las asignaciones de acciones gratuitas, el valor que se calcula que tienen las asignaciones de opciones sobre acciones en la actualidad y otros incentivos a largo plazo y retribuciones varias'. Para la mayoría de las compañías, el periodo va del 31 de diciembre de 1998 al mismo día de 2001. Los datos proceden de Equilar, proveedor de información sobre remuneración ejecutiva.

Las diferencias en el tamaño de la compañía, medidas por el ingreso promedio en tres años, representaron el 19% de la variación en la paga del director financiero. Otro factor que elevó ese 19% al 76% fue el porcentaje en que al presidente ejecutivo de una compañía se le paga de más o de menos, según la revisión de la paga de los presidentes ejecutivos de las 180 compañías estadounidenses más importantes. Estos resultados mostraron que la única explicación a la paga de los presidentes es que las comisiones de retribuciones de la junta directiva les dan lo que quieren.

Con respecto a la relación entre la paga del presidente ejecutivo y el director financiero, se desprende que si el primero cobra en exceso, lo mismo ocurrirá con el segundo. Pero no en la misma medida. Mark Swartz, ex director financiero de Tyco International, según los ingresos de la compañía debería percibir una 'tarifa' de 4,1 millones al año, pero su paga, en el trienio, fue de 59 millones anuales, lo que le coloca un 1.052% por encima de los salarios de sus colegas del sector. Su ex jefe Dennis Kozlowski obtuvo una paga en tres años que lo posicionó un 619% sobre el mercado.

En el caso de los peor pagados (Marc Hamburg, de Berkshire; Michael McNally, de Rubber TXU, y Robert Tieken, de Goodyear Tire, con porcentaje, un 93%, un 74 y un 73% por debajo del mercado), la relación entre la paga de los presidentes ejecutivos y los directores financieros sería benigna, y hasta bien vista, si los presidentes ejecutivos recibieran una paga racional.

No obstante, no existe relación alguna entre la paga del presidente ejecutivo y la rentabilidad de la empresa. Si un presidente recibe una paga excesiva sin que haya una buena razón, es probable que a su director financiero le paguen también de más y que tampoco haya una buena razón.