La huida del dinero de la renta variable hace bajar los tipos de interés del bono hasta el 5,2%
El tipo de interés del bono español a 10 años cerró la sesión de ayer en su nivel más bajo desde febrero, el 5,215%, frente al 5,359% al que cerró mayo. La salida de capital de los mercados de renta variable ha hecho aumentar el precio del bono de referencia en las principales plazas financieras. También los bonos de referencia de Estados Unidos o Alemania cotizan a los niveles más bajos en los últimos meses.
Antes fue el oro. Durante los primeros momentos de esta oleada bajista el activo que más se benefició fue el oro, por su condición de valor refugio. El precio de la onza subió un 17% desde mediados de enero hasta principios de junio, y llegó a superar la semana pasada los 327 dólares.
Fuerte demanda
El movimiento de los tipos de interés a largo plazo compensa, así, el alza registrada desde principios de año. Según las cifras macroeconómicas de Estados Unidos indicaban que el país salía rápidamente de la recesión, los analistas y los operadores de bonos empezaron a descontar repuntes en los tipos de interés que se trasladaron al precio de la deuda. El rendimiento del bono español a 10 años alcanzó un máximo de 5,454% el pasado 17 de mayo.
Estas expectativas sobre política monetaria no ha cambiado. Los mercados siguen esperando que los tipos suban porque la inflación no remite. Pero no es éste el punto de atención de los bolsistas, que acuden a la renta fija para huir de la variable.
El diferencial de intereses entre la deuda de las empresas de telecomunicaciones y los bonos de referencia también está aumentando en las últimas sesiones, todo un signo de la desconfianza que inunda el mercado. La diferencia entre el tipo de interés de los bonos de Deutsche Telekom y los bonos del Estado alemán supera ya el 3%, máximo histórico.
Asimismo, los inversores particulares cada vez demandan fondos de carácter más conservador, como Fiamm, renta fija o garantizados. Los traslados desde fondos de renta variable obligan a los gestores a adquirir más deuda y genera demanda de bonos considerados seguros.