La inflación alemana repunta una décima en marzo

IPC preliminar de Alemania en febrero: 1,8% (i.a.); previsión: 1,7%; anterior: 1,7%

IPCA de febrero en Alemania: 1,9% (i.a.); anterior: 1,8%

Al igual que ocurriera en Italia la pasada semana, el IPC preliminar de Alemania muestra una aceleración de una décima en el ritmo de avance interanual de los precios al consumo, tanto en el caso del índice nacional como del armonizado (la inflación se sitúa en el 1,8% y 1,9% respectivamente). Asimismo, el perfil del comportamiento de los precios al consumo es muy similar en ambos casos, al venir protagonizada por la rúbrica de servicios, destacando muy en particular el componente de transportes, y una leve aceleración del componente de energía

Pese a la existencia de un fuerte efecto de base en este último componente en los primeros meses de 2001, el encarecimiento del petróleo desde comienzos de año está menguando la contribución negativa de este componente a la tasa de inflación. Ello, en un contexto en el que el núcleo subyacente está manifestando una seria resistencia a frenar su ritmo de avance, explica la aceleración de los precios al consumo en marzo.

A falta de conocer la estimación de IPC preliminar italiano a finales de esta semana, y en concreto la cifra de IPC armonizado en esta economía (que desde enero ha acentuado sus discrepancias con el índice nacional al incluir el primero las rebajas), el comportamiento de la inflación en Italia y Alemania dificulta el descenso de la inflación armonizada contemplada en nuestras previsiones.