Mejor la inversión en el exterior
Los mercados exteriores, gracias a la positiva trayectoria de algunos segmentos de renta variable, han sido más rentables para los fondos de inversión que el ámbito nacional
Las inversiones de los fondos españoles en los mercados exteriores, aunque presentan pérdidas en un buen número de casos, siguen presentando unas cotas de rentabilidad más atractivas que los fondos cuya cartera se ha mantenido en el mercado nacional. Ya había sucedido en enero, pero en febrero, a pesar de la reacción del Ibex 35 y a pesar de que el mercado bursátil español ha tenido una trayectoria más favorable que los principales mercados internacionales de renta variable, los avances de los fondos especializados en segmentos concretos de los mercados exteriores han aportado notables dosis de rentabilidad adicional a los fondos nacionales. Una vez más, la buena salud de las inversiones pasa por una razonable y bien organizada diversificación de las participaciones en fondos de diferentes tipos y modelos de gestión.
Los fondos con inversiones en mercados fuera del euro que han logrado situarse en el primer cuartil de rentabilidad (es decir, en los puestos de cabeza de la clasificación, ocupando las plazas que representan el 25% de la parte más alta de la lista de los mejores) han superado por término medio las ganancias que han obtenido los fondos del primer cuartil especializados en el mercado interno.
La diferencia en las rentabilidades a favor de los fondos con presencia fuera de la zona euro no sólo se ha debido a la rentabilidad añadida del dólar (que ha ganado más del 2% frente al euro en los dos primeros meses del año), sino a que los fondos especializados en mercados exteriores han logrado encontrar algunos segmentos de mercados de renta variable más interesantes que la renta variable española. Básicamente, la diferencia de rentabilidad a favor de las inversiones en el exterior se asienta en los fondos especializados en mercados emergentes, que han sido este año los que han marcado la diferencia, al menos durante los dos primeros meses del año. Si se produce una reacción al alza en los mercados bursátiles y ésta adquiere una amplitud generalizada, las diferencias podrían diluirse. Pero en mercados bajistas, en los cuales los fondos especializados en economías emergentes han logrado excelentes ganancias, ningún activo doméstico ha podido igualar estas rentabilidades. Junto a las economías emergentes, las inversiones en Japón también han logrado importantes ganancias que han contribuido a marcar las diferencias.
No obstante, en los mercados nacionales hay gestoras que han cosechado resultados bastante notables que poco o nada tienen que envidiar a los que han alcanzado las gestoras con inversiones en los mejores mercados exteriores. Se está repitiendo este año la situación del pasado ejercicio, cuando algunas gestoras pequeñas que actúan en el mercado nacional y que se han especializado en compañías que no forman parte del Ibex 35, generalmente empresas de baja capitalización, lograron distanciarse con notables ganancias. Estas gestoras, caso de Bestinver, Société Générale, Mutua Madrileña, Bankinter o Barclays, han logrado rendimientos en ocasiones elevados en el mercado. En el caso de Bestinver, esta gestora ha logrado colocar nada menos que el 98% de su patrimonio en fondos euro en el primer cuartil de las rentabilidades, con una ganancia media superior al 6%.
Mutua y Bestinver mantienen la cabeza
Dos gestoras españolas, la Mutua Madrileña y Bestinver, mantuvieron durante el mes de febrero su liderazgo en rentabilidades y en patrimonio situado en el primer cuartil de las rentabilidades de los fondos de inversión especializados en los mercados euro. Bestinver, la gestora que ya el año pasado alcanzó resultados muy positivos, vuelve este año a situarse en cabeza.
Con una rentabilidad media superior al 6% en los dos primeros meses del año, ninguna otra gestora ha logrado rendimientos medios tan elevados para los fondos del primer cuartil de rentabilidad, unos fondos que concentran el 97,55% del patrimonio de la gestora en sus fondos especializados en los mercados de la zona euro.
Entre las gestoras también destacadas en los mercados euro, sobre todo debido a su elevado patrimonio colocado en los fondos del primer cuartil, resalta igualmente este año la gestión de la Mutua.
Société Génèrale gana un 8,9%
Société Générale ha colocado a dos de sus fondos especializados en mercados exteriores en el primer cuartil de la rentabilidad en el grupo de fondos que actúan en los mercados internacionales.
La gestora, que ocupa la plaza número 20 entre las gestoras de fondos con mayor patrimonio en fondos del primer cuartil, ha mejorado el rendimiento de todos sus competidores con una enorme ventaja ya que la gestora más próxima en rentabilidad media, Banco Sabadell, ha llegado al 3% de rendimiento en sus fondos del primer cuartil.
Las demás gestoras han conseguido en los mercados exteriores rentabilidades que en varios casos superan el 2% en sus fondos del primer cuartil de rentabilidad.
Entre los grandes gestores, el Santander, con 21 fondos internacionales en el primer cuartil, logró un rendimiento medio del 2,8% en los dos primeros meses.