Carrefour - España, sobreponderar
Desde su fusión a finales de 1999 con la francesa Promodés, la integración de sus filiales Pryca y Continente en la nueva Centros Comerciales Carrefour, ha dado lugar al mayor grupo de distribución comercial minorista del mercado español. El nuevo grupo, líder absoluto del segmento de hipermercados en España (con una cuota del 50%), explota 119 hipermercados (114 en propiedad y 5 como franquiciador) y más de 1000000 de metros cuadrados de sala de ventas. También está presente en el segmento de supermercados con 73 centros. Está previsto que a principios del año 2001 se incorporen al grupo unas 100 tiendas provenientes de Supeco-Maxor, una cadena de supermercados de Comptoirs Modernes en España, empresa también controlada por Carrefour Francia.
Después de la fusión de Pryca y Continente, Carrefour ha optado por la integración de las diferentes áreas de negocio de ambas compañías, con el fin de crear una única organización.
Carrefour está presente, también, la restauración, tiendas taller de automóvil, gasolineras, servicios financieros, y actividades inmobiliarias.
El accionariado de la compañía se distribuye de la siguiente manera; Carrefour Francia(69%), Sogara(6%).
Estratégico
El aumento del resultado neto acumulado hasta el tercer trimestre del año es consecuencia de los ingresos extraordinarios procedentes de las desinversiones efectuadas. A pesar de que las ventas siguen sin recuperarse, confirmándose así la tendencia de trimestres precedentes, el valor ha tenido un comportamiento mejor que otros valores defensivos del mercado español. Mantenemos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con un precio objetivo de 16 euros.
Financiero
Tras la fusión de Carrefour y Promodes en la marca única Carrefour, durante los primeros nueve meses del año se ha producido una disminución de las ventas achacable en parte al proceso de adaptación de los clientes a la nueva marca. Los planes de la compañía se centran en lograr el impulso de las ventas mediante el mayor atractivo de los hipermercados hacia los consumidores, a través de menores precios que le permitan ganar competitividad, mejora del servicio y desarrollo de marcas blancas. El aprovechamiento de las sinergias generadas por la fusión se ha traducido en una mejor contención de costes.
El grupo ha culminado el proceso de venta de 12 hipermercados cumpliendo la decisión del Servicio de Defensa de la Competencia. En el capítulo de aperturas ha abierto dos nuevos hipermercados, ocho supermercados y ha adquirido la compañía Grup Supeco Maxor S.L. dedicada a la explotación de supermercados.
Resultados del tercer trimestre de 2001
El resultado neto del grupo ha sido de 215 millones de euros con un aumento del 77,7% sobre el tercer trimestre de 2000. Esta importante mejora es debida fundamentalmente a los resultados extraordinarios generados como consecuencia de las desinversiones efectuadas.
El resultado corriente antes de extraordinarios ha sido de 159,1 millones de euros, un 5,6% superior al del 30 de septiembre de 2000.
Las ventas disminuyen un 1,7% en los nueve primeros meses del año confirmándose la tendencia observada en los trimestres precedentes. Dicha tendencia no se ha reflejado en los resultados como consecuencia de la contención de costes y mejores en los márgenes tras la fusión.
Carrefour ha culminado el proceso de venta de 12 hipermercados lo que le ha reportado unos resultados extraordinarios de 120,2 millones de euros. Por otra parte la compañía ha obtenido unos ingresos extraordinarios derivados de la venta de inmovilizado de las desinversiones efectuadas. En este período, Carrefour ha abierto tres nuevos hipermercados y ocho supermercados Champion, estando previsto en el cuarto trimestre la inauguración de otro hipermercado así como ocho supermercados. Como hechos significativos producidos durante el tercer trimestre destacar la transmisión al grupo Eroski de los hipermercados de Tarrasa-Montserrat, Algeciras-Las Palomas y San Cugat (Barcelona) así como la adquisición de la compañía Grup Supeco Maxor S.L. cuya actividad es la explotación de supermercados.