Las opas y Alemania

La definición de normas comunes sobre adquisición de empresas se ha convertido en un test sobre la capacidad de Europa para acometer reformas. Y es un test que suspenderá, gracias al conservadurismo de la industria alemana y a la negativa del Gobierno de Berlín a mirar más allá de sus intereses políticos (...). El nuevo código de conducta voluntario alemán [publicado el martes] (...), no desmantela los obstáculos para adquirir una empresa en Alemania. Simplemente recomienda que la dirección consulte a sus accionistas (...).

La omisión no es una sorpresa. La nueva legislación alemana (...) también garantiza a los directivos el derecho a protegerse de una opa hostil sin consultar a los accionistas (...). La Comisión debe presentar una nueva versión de la directiva (...). No puede haber un mercado bursátil europeo sin normas comunes.