2001 registrará la menor demanda de fondos de Bolsa europea desde 1997
2001 va a ser un año de mínimos en la actividad bursátil europea. Según Schroder Salomon Smith Barney, la demanda minorista de renta variable en Europa este ejercicio será la más baja desde 1997. Los analistas aseguran que, aunque los inversores europeos recuperen el apetito por la Bolsa, la demanda de acciones acumulada en 2001 puede caer por debajo de los 35.000 millones de euros (5,8 billones de pesetas), cuando el año pasado fue de 161.000 millones de euros (26,8 billones).
Se trata de la mayor contracción registrada en el sector de los fondos de inversión en Europa desde que despegase en 1997, según los analistas de este banco de inversión.
La oferta de papel tampoco vive momentos mucho mejores. Las emisiones de nuevo papel han caído un 42% en los primeros siete meses de 2001 respecto al mismo periodo de 2000, y el acumulado del año puede no llegar al nivel de 1999, según Salomon.
Los datos que manejan los analistas sólo incluyen emisiones por valor de 30.000 millones de euros (cinco billones de pesetas) para lo que queda del año. De este modo, 2001 se cerraría con un volumen de emisiones de 100.000 millones de euros (16,7 billones), sólo ligeramente por encima de los 88.000 millones que se registraron en todo el ejercicio de 1997.
Por otro lado, los expertos señalan que el trasvase internacional de fondos es un elemento que pesa cada vez menos sobre la renta variable europea. En enero, febrero y mayo la zona euro registró entradas netas de capital, cuando los dos primeros años de vida del euro habían estado caracterizados por las salidas de dinero.
Por otro lado, los niveles de liquidez que mantienen los inversores institucionales siguen siendo muy altos. En el Reino Unido se encuentran en el 6,6% de los activos, un 0,6% más que la media histórica.
Balance positivo
Salomon hace un balance moderadamente positivo sobre el impacto de estas cifras en el mercado. La baja demanda se compensará con una oferta también baja, mientras que los flujos internacionales tendrán un efecto neutro y los fondos de inversión darán vida a la Bolsa cuando decidan reducir sus niveles de liquidez.
La mala noticia es para la banca de inversión, debido al mal momento que viven las nuevas emisiones. Los gestores de fondos también vivirán un año difícil, con pocas entradas de nuevos partícipes. Los analistas de Salomon esperan que, al menos, el valor de las carteras se aleje de los mínimos.