El FMI aprecia riesgo de un brusco ajuste del dólar y de una mayor desaceleración
El dólar corre el riesgo de sufrir un fuerte ajuste a la baja y lo mismo sucede con las principales Bolsas del mundo. Todo esto, unido al contagio de las crisis de Argentina y Turquía a otros países emergentes, amenaza con una mayor desaceleración del crecimiento mundial. æpermil;ste es el panorama que dibuja el FMI.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) se muestra bastante pesimista respecto a la evolución de la economía mundial en los próximos meses. Y lo hace por varios motivos.
Según recoge su informe anual sobre mercados de capitales, los mercados financieros afrontan, como principales riesgos, mayores correcciones bursátiles y una caída brusca del dólar, lo que a su vez podría agravar los déficit de Estados Unidos.
Para el FMI, una nueva caída de la productividad estadounidense (que en el primer trimestre registró un descenso del 1,2%, el mayor desplome desde 1993) minaría la confianza de los inversores en las posibilidades de recuperación de la primera economía del mundo y, con ello, provocarían la caída de la divisa. Eso, sumado a nuevas correcciones bursátiles, reduciría el gasto de los consumidores estadounidenses (dos tercios del PIB) y, en esa situación, las autoridades económicas se verán obligadas a reajustar sus desequilibrios fiscales, principalmente la balanza comercial y por cuenta corriente.
Llegados a ese punto, el FMI asegura que "un shock financiero procedente de EE UU tendría graves consecuencias sobre la economía real de Europa, sobre todo si el Banco Central Europeo (BCE) sigue mostrando tanta lentitud en reaccionar a las señales de deterioro de las condiciones financieras".
En Japón, los riesgos provienen del sector bancario, que muestran una alta exposición a las fluctuaciones bursátiles domésticas y a la deuda pública. Pese a las promesas de reforma del primer ministro, Junichiro Koizumi, el informe constata que "no se han hecho grandes progresos" para resolver el alto endeudamiento del sistema financiero japonés y prevé un aumento de la deuda pública nipona desde el 130% del PIB registrado en 2000 hasta el 150% del PIB para 2005, el nivel más alto de los países industrializados.
El otro foco de inestabilidad en el panorama financiero mundial proviene de los mercados emergentes. El FMI señala que la entrada neta de capitales a estos países se redujo en 2000 a 32.200 millones de dólares (6,2 billones de pesetas), menos de la mitad de los 71.500 millones de dólares registrados en 1999.
Contagio de la crisis
El organismo internacional advierte que los actuales acontecimientos en Turquía y Argentina tendrán un gran impacto no sólo a la hora de frenar el acceso de estos países a los mercados de capitales, sino por el medio a que el temor de los inversores se contagie al resto de los emergentes, como así está sucediendo.
El responsable de este área del FMI, Donald Mathieson, criticó la ausencia de un mercado de inversión específico para estos países, lo que aumenta las posibilidades de contagio en caso de crisis.
También ayer la ONU avanzó su Informe económico y social del mundo 2001, que hará público en septiembre, y en el que advierte del riesgo de que la ralentización estadounidense sea más profunda y larga de lo previsto, lo que provocaría a su vez una mayor desaceleración del crecimiento mundial.
El informe coincide con el FMI en el riesgo que supone para la economía mundial los fuertes desequilibrios externos de EE UU. Sin embargo, asegura que sólo sería posible reducir el déficit comercial mediante una caída de las importaciones, que afectaría, negativamente, tanto a la demanda interna de EE UU como a las exportaciones de la Unión Europea y, con ello, sus crecimientos.
Con este panorama, la ONU ha rebajado sus previsiones de crecimiento del producto mundial bruto desde el 3,5% hasta el 2,5%. El comercio mundial crecerá este año el 5,5%, por debajo del 7,5% previsto en marzo y sensiblemente inferior al 12,1% registrado en 2000.