Euforia en las Bolsas tras el alto el fuego en Irán: el Ibex sube un 4% en su mejor jornada en un año
La caída del ‘brent’ ante la prevista reapertura de Ormuz dispara las compras, impulsa el euro y hunde los tipos de interés de los bonos
El último giro de 180 grados en la guerra de Irán ha deparado una nueva sesión histórica, y van unas cuantas, en unos mercados financieros que se han dejado llevar hoy por la euforia. Tras el alto el fuego de dos semanas acordado por Estados Unidos, Israel e Irán, el principal referente de la Bolsa española, el Ibex 35, se ha anotado casi un 4% este miércoles, la mejor sesión en un año, una subida similar a la de otras plazas europeas. En Nueva York, los principales índices ganan más del 2,2% al cierre de Europa. Más contundente es la reacción en los mercados de la energía: el precio del barril de petróleo corrige con fuerza y baja de los 100 dólares, mientras el gas retrocede un 14%.
La tregua era la noticia más esperada por los inversores, después de seis semanas de agitación y elevada volatilidad. “El alto el fuego entre EE UU e Irán ofrece un alivio bienvenido y elimina el peor escenario, al menos por ahora”, reconocen los analistas de Barclays. En su opinión, una mayor desescalada sigue siendo el desenlace más racional, ya que Trump necesita una salida ante el creciente coste político y económico de la guerra, mientras que Irán necesita mantener los ingresos petroleros.
La interrupción temporal de las hostilidades llegó en la madrugada del martes, con los mercados europeos y estadounidenses ya cerrados, apenas dos horas antes de que expirara el ultimátum dado por Trump antes de “desatar el infierno” en Irán, según las amenazas del mandatario. El peor escenario se ha evitado, al menos de momento, y los inversores lo celebran, impulsados también por el cierre de posiciones bajistas. El Ibex ha superado los 18.100 puntos y el Euro Stoxx 50 se ha disparado un 4,6%. En Wall Street, el S&P 500 suma un 2,2% y el Nasdaq, el 2,6%. Ganancias que han arrancado en las Bolsas asiáticas, con el Nikkei japonés anotándose un 5,4%.
No hay todavía pruebas de que el alto el fuego acordado por las partes se traduzca en una paz duradera. Los expertos muestran cautela habida cuenta de que el estrecho de Ormuz no se ha reabierto este miércoles: solo dos barcos han cruzado, según datos de Bloomberg, e Irán ha asegurado que el paso seguirá cerrado tras los ataques israelíes a Líbano. “Se espera que el alto el fuego ponga fin a la campaña militar estadounidense-israelí a cambio de que Teherán reabra el estrecho de Ormuz. Según se informa, el marco propuesto permite a Irán y Omán cobrar tasas de tránsito a los buques que atraviesen el estrecho”, indica ING. ”La evolución futura de los precios dependerá de si las conversaciones se traducen en un acuerdo duradero y en una normalización sostenida de los flujos a través del estrecho, aunque es probable que la volatilidad persista durante las negociaciones que tendrán lugar a finales de esta semana".
El precio del petróleo está todavía unos 20 dólares más alto que antes de la guerra, aunque el Ibex está un 2% por debajo. “¿Significa esto que los inversores van a asumir nuevos riesgos? No parece“, señala a Reuters Martin Whetton, jefe de estrategia de Westpac. “Tendría que haber una paz duradera para que las cosas cambiaran. La gente no está asumiendo riesgos”.
Aun así, los estrategas de Barclays creen que, aunque “puede que el proceso no sea fluido, la historia demuestra que la mayoría de las correcciones impulsadas por factores geopolíticos han acabado siendo buenas oportunidades de compra a largo plazo”. Una opinión a la que se suman los analistas de Citi, quienes recuerdan que normalmente las crisis geopolíticas son buenas para comprar con la caída aunque sea preciso hacerlo cuando los precios del petróleo hayan alcanzado su pico. En su opinión, hay “suficientes vías de salida como para sugerir que el riesgo puede reincorporarse poco a poco”.
Aún con toda la incertidumbre, el alivio es considerable en el mercado energético. Los futuros del brent, crudo de referencia en Europa, bajan cerca del 13% y se sitúan en torno a 95 dólares por barril, mientras que los futuros del estadounidense WTI caen alrededor de un 16%, hasta los 94,6 dólares por barril. La caída intradiaria llegó, por momentos, a ser del 19%, similar a las registradas en lo peor de la pandemia de la Covid-19 y la guerra de Irak. El descenso del gas es también drástico: la referencia europea, el contrato TTF negociado en Países Bajos, retrocede el 14% hasta los 45,6 euros por megavatio hora (MWh).
Más allá del bálsamo inmediato, los inversores siguen atentos al desarrollo de los acontecimientos, para comprobar si se dan pasos para que el alto el fuego temporal conduzca a una solución definitiva. Las hostilidades están ya apareciendo y el estrecho de Ormuz aún no se ha reabierto. De momento, “es un buen resultado considerando las alternativas, ya que demuestra el deseo de lograr algo”, afirma Matthew Haupt, gestor de fondos de Wilson Asset Management en Sídney, en declaraciones a Bloomberg. “También es una señal de que hemos evitado el peor escenario posible”.
La fuerte corrección del petróleo ha arrastrado al dólar, que se debilita frente al euro y otras monedas. La divisa americana ha ejercido de valor refugio durante esta contienda, dado que la economía estadounidense es una exportadora neta de hidrocarburos y es la divisa de referencia del crudo. El euro se sitúa sobre los 1,168 dólares.
El giro de los mercados ha sido igualmente radical en la deuda, donde los tipos de interés bajan en vertical: la rentabilidad del bono español a 10 años recorta en 18 puntos básicos hasta el 3,38%, el alemán en 14 y el de EE UU, 13,8. La bajada del petróleo implica menos perspectivas de inflación lo que supone, por un lado, una mayor probabilidad de que bajen los tipos de interés y, por el otro, que los inversores no exigen más rendimiento para compensar las previsiones de precios más altos.
También sube el oro, un 1%, hasta rondar los 4.750 dólares la onza. El metal precioso —un activo considerado refugio— suele beneficiarse en un escenario de tipos de interés más bajos. La plata avanza un 3,5%, superando los 75 dólares la onza.
Según datos de Bloomberg, los futuros de los tipos a un día indican una probabilidad del 35% de un recorte del precio del dinero por parte de la Reserva Federal para fin de año, en comparación con la casi nula probabilidad al comienzo de esta semana. Antes de que Estados Unidos e Israel atacaran a Irán a finales de febrero, los mercados preveían más de dos reducciones de tipos este año. “El mercado podría reajustarse hacia una probabilidad ligeramente mayor de recortes de la Fed de la que se refleja actualmente”, indica Ken Crompton, jefe de estrategia de tipos de interés del National Australia Bank.
Subidas de hasta el 10%
Entre los valores españoles que más han despuntado en la sesión, destacan las acerías, muy dependientes del precio de las materias primas. ArcelorMittal se ha disparado un 12,9% y Acerinox un 7,8%. El grupo aéreo IAG, dueño de Iberia y British Airways, se ha anotado un 8,5%. Todo el sector aéreo europeo, que se ha visto afectado por la preocupación ante el vertiginoso aumento de los precios de la energía, ha registrado fuertes ganancias en Europa: la británica EasyJet y la alemana Deutsche Lufthansa suben más del 10%. La euforia llega igualmente a Indra (8,1%) y al sector bancario, con Santander sumando el 7,6%. En el lado opuesto se han situado las energéticas. La petrolera Repsol es la más castigada con un desplome del 5,8%, mientras Naturgy, Enagás, Solaria y Redeia se han dejado entre el 0,5% y el 1%.
Con todo, la prueba clave para los inversores será si los flujos de petróleo y gas a través del estrecho de Ormuz se mantienen ininterrumpidos. El paso seguro por la vía marítima será posible mediante la coordinación con las Fuerzas Armadas iraníes y con la consideración de las limitaciones técnicas, según declaró el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, en una publicación en la red social X. Los armadores se esfuerzan por comprender los detalles del alto el fuego, con la esperanza de aprovechar una posible oportunidad para rescatar a más de 800 buques atrapados en el golfo Pérsico. “Tengamos en cuenta que aún podemos observar mayor volatilidad ante cualquier noticia nueva”, añade Nick Twidale, analista jefe de mercado de AT GlobalMarkets. “Se trata de movimientos importantes en los mercados que pueden traducirse en oscilaciones fuertes”.
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