La Fed propulsa el rally de las Bolsas y el Ibex se queda a las puertas de los 10.900 puntos

El selectivo escala un 1,07% con el Dow Jones y el S&P 500 marcando nuevos máximos en Wall Street

¡Y que siga la fiesta! Los bancos centrales han dado rienda suelta a la continuidad de las subidas en la renta variable. Con la Reserva Federal tranquilizando al mercado y reafirmando que ejecutará tres recortes de tipos a lo largo del año, lo previsto anteriormente, y el Banco de Inglaterra manteniendo tasas pero apuntalando ya los recortes, los mercados han logrado mantener el tono alcista.

Con el Ftse británico subiendo un 1,9% gracias al Banco de Inglaterra, las alzas han sido una constante en las Bolsas europeas. El Ibex ha sumado un 1,07% y se sitúa al borde de los 10.900 puntos, niveles que ha llegado a superar durante la jornada. Tras él, el Euro Stoxx 50 ha subido un 1,04%, mientras que el Dax ha avanzado un 0,91% y el Cac, un 0,22%. En EE UU el espectacular estreno de Reddit, que ha subido un 38% en su primer cambio, impulsa las ganancias en Wall Street.

El Banco de Inglaterra ha optado por no modificar sus tasas por quinta reunión consecutiva pero por primera vez ninguno de sus miembros ha votado a favor de elevar las tasas. Ocho votos fueron a favor de mantenerlas y solo uno votó a favor de reducirlo en un cuarto de punto.

Con la Fed manteniendo su hoja de ruta en cuanto a bajadas de tipos, Chris Iggo, CIO de AXA IM y presidente del AXA IM Investment Institute, apunta que “el estado actual de la economía significa que la Reserva Federal no quiere, ni necesita, recortar los tipos de forma agresiva, […] al tiempo que sugiere sutilmente al mercado que se avecinan recortes de tipos”. El experto incide en que “el escenario central de aterrizaje suave está resultando alcista para los mercados, con un fuerte impulso y valoraciones al alza. Resulta más evidente en la renta variable growth estadounidense y el crédito high yield y de alta beta, y los activos relacionados con las criptomonedas”, pero advierte: “Lo que es bueno para los tipos probablemente no lo sea para el crédito y la renta variable”.

Eso sí, crecen las advertencias sobre una posible corrección en la renta variable. Los estrategas de derivados de Bank of America advierten que el posicionamiento de los inversores active una oleada de recogida de beneficios. “El Euro Stoxx 50 cerca de los 5.000 se encuentra en un territorio que muchos operadores europeos no experimentarán en su carrera”, reconocen a Bloomberg.

En la Bolsa española, Grifols lidera los avances de la jornada con un alza del 4,5%. Tras el fabricante de hemoderivados Amadeus se anota un 2,7%, BBVA suma un 2,6% y Meliá, un 2,58%. Eso sí, los dos grandes bancos, BBVA y Santander han vuelto a ser, una jornada más, los catalizadores de las subidas del Ibex, seguidos por otros valores como Amadeus e Iberdrola. La energética ha avanzado un 0,45% tras hacer público que prevé unas inversiones brutas de unos 41.000 millones de euros en el periodo 2024-2026 para alcanzar un beneficio neto de entre 5.600-5.800 millones de euros al final del periodo.

En el terreno de las caídas destaca Bankinter, que cede un 2% en la despedida de María Dolores Dancausa como consejera delegada de la entidad. El banco ha celebrado este jueves la última junta de accionistas de la era Dancausa. Tras él, Enagás se ha dejado un 1,5% y Endesa, un 1,2%.

En el mercado de deuda, los mensajes lanzados por los bancos centrales han dado alas a un recorte en los rendimientos. La rentabilidad del bono español a una década baja al 3,2%, mientras que la de la deuda alemana a diez años se sitúa en el 2,4%.

El oro, por su parte, llegó a rozar los 2.220 dólares por onza, marcando un nuevo máximo histórico, un nivel que los analistas creen que puede ser superado. Los estrategas de Citi apuntan a que puede subir a los 2.300 dólares ante el apetito que están mostrando en los últimos meses los bancos centrales.

Valores que duplican la subida del Ibex en el mes

En lo que va de marzo el Ibex se anota un alza del 8,8%, muy lejana al 19,5% que suma Sabadell y el 17,9% de BBVA. El sector bancario lidera las subidas en lo que va de mes, con Unicaja avanzando otro 14,3%, mientras que Bankinter sube un 13,7% y CaixaBank, un 13,7%.

¿Qué dicen los analistas?

Desde la firma de análisis de MacroYield señalan: “Los anuncios de la Fed tras su reunión de política monetaria resultaron del gusto del mercado, que reaccionó muy favorablemente (subidas de deuda y bolsa), a pesar de que, como esperábamos, la nueva mediana de previsiones económicas y de tipos de los miembros del FOMC no difirió sustancialmente de la de diciembre e incluso las expectativas de tipos tendieron a moverse al alza a partir de 2025. La reacción del mercado denota que había temor a un ajuste mayor al alza en las expectativas de tipos y que resultó tranquilizador que Powell se mostrara confiado en que la inflación sigue encarrilada y en que no hay grietas preocupantes en el mercado laboral. También tranquilizó el anuncio de que el ritmo de reducción del balance se moderará pronto”.

El co-responsable de gestión de carteras de Asia-Pacífico y co-responsable de PIMCO Japón, Tomoya Masanao, sostiene que “la evolución de la política del Banco de Japón marcará el comienzo de un periodo de normalización para los mercados de bonos japoneses, atrayendo finalmente a los inversores que se han mostrado reticentes a invertir durante la última década a rendimientos más altos”. Y opina que “se abren oportunidades tácticas interesantes para inversores en los mercados de bonos japoneses, que deberían empezar a ofrecer una prima de riesgo más elevada y unos rendimientos modestamente más altos”.

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