Cadbury se hace más apetecible tras la oferta de compra de Kraft
Los analistas prevén que su precio suba hasta un 24% por nuevas pujas.
Kraft Foods no va a ser la única en querer comerse a Cadbury. O al menos así lo ven los analistas consultados por Bloomberg, después de que la estadounidense ofreciera el lunes unos 11.658 millones de euros por la tradicional empresa de chocolates británica. Cadbury rechazó esa oferta por "no valorar suficientemente al grupo" y los competidores de Kraft estarían preparando jugosas ofertas que suban hasta los 14.472 millones de euros, según los expertos.
Nestlé, la única compañía de alimentos mayor que Kraft, podría ser una de las interesadas en frustrar las intenciones de su rival. Los analistas comentaron ayer que el gigante alimentario se aliaría con Hershey, el mayor fabricante de caramelos estadounidense, para dividir Cadbury. Entre los otros compradores potenciales estarían Kellogs y PepsiCo. Los portavoces de las compañías rehusaron hacer comentarios. Sin embargo, el jefe ejecutivo de Nestlé, Paul Buckle, si que afirmó el lunes que su compañía había "descartado hacer ninguna adquisición importante entre 2009 y 2010" si bien no quiso pronunciarse al respecto de Cadbury.
En cuanto al precio, el principal accionista de Cadbury, Legal & General Investment Management, confirmó su acuerdo con no aceptar la oferta y apoyó su opinión diciendo que "había tenido en cuenta las valoraciones de otras ofertas recientes a compañías de alimentos".
La última compra en el sector fue la de Mars, dueño de los M&Ms, a Wrigley, fabricante de los chicles Orbit, en abril del año pasado. Mars pagó 15.500 millones, "unos 19,5 veces el ebitda", según estimaciones de los analistas. La oferta actual de Kraft valora a Cadbury en mucho menos, unas 12 veces el ebitda, según estimaciones de Bloomberg. Siendo así, Kraft tendría que subir su oferta hasta 14,7 veces el ebitda, es decir, hasta los 15.600 millones, para tener éxito, afirman los expertos. La oferta tendría un valor real implícito de 14.472 millones si se excluye la deuda.
Kraft no está dispuesto a tirar la toalla tan pronto. Y eso pese a que el mercado no ha saludado precisamente con entusiasmo la operación. Mientras que las acciones de Cadbury se revalorizaron el lunes casi un 38%, y ayer un escaso 0,3%, la estadounidense llegó a caer un 5% en la sesión de ayer. Al cierre, las acciones habían caído un 1,65%.
Aún así, la consejera delegada de Kraft, Irene Rosenfeld, afirmó ayer que su empresa se comportaría como "un disciplinado comprador" pero no habló de aumentar la oferta. El vicepresidente ejecutivo de Kraft, Michael Osanloo, aseguró que "no se podían comparar los precios con los de Mars, porque el mundo ha cambiado dramáticamente desde entonces". Además, señaló que la prima que ofrecen por Cadbury es de un 31% respecto del precio de cierre de la semana pasada.
La cifra
14.472 millones de euros es el precio que estiman los analistas para Cadbury. Kraft ofrece una prima del 31% sobre el precio de cierre de la semana pasada.
Cuatro plantas y más de 2.700 empleados en España
El gigante alimentario que surgiría tras la posible fusión de Kraft y Cadbury no sólo será grande en el mundo sino también en España. La futura empresa conjunta tendrá cuatro plantas de producción en funcionamiento en el territorio y una plantilla de alrededor de 2.700 trabajadores.Podían haber sido seis. El pasado mes de marzo, Cadbury tomó la decisión de cerrar la fábrica de Trident en Barcelona, con la desaparición consiguiente de 170 empleos. En mayo, Kraft decidió, por su parte, vender a Nueva Rumasa la planta de producción de Maó (Menorca) y las marcas de queso fundido Tranchettes, Santé y Quesilettes.En el mundo, el nuevo grupo contaría con una cifra de negocio de alrededor de 34.850 millones de euros. La plantilla rondaría los 145.000 empleados y movería unas 13 marcas de alimentación.