¿Voy a tener suerte con Google?
La salida a Bolsa del buscador de internet líder del mundo, Google, presenta unas características especiales que pueden revolucionar tanto el negocio de las OPV como el sector al que pertenece. El autor observa, sin embargo, algunos nubarrones para la empresa a medio plazo
Después de tres años de tratamiento intensivo para superar la traumática experiencia de ver cómo mis acciones en boyantes puntocom se desvanecían, la idea de invertir en Google me produce escalofríos. ¿Podría tener suerte esta vez, como reza el botón de búsqueda rápida de Google? Si usted se encuentra en esta tesitura debe saber que
Google es el primer buscador del mercado español y acapara el 37,4% del total de búsquedas online que se realizan en todo el mundo, un 14% más que su rival más próximo. Y no sólo es el buscador más utilizado sino que, junto a eBay y Amazon, se ha convertido en una de las pocas puntocom rentables. El año pasado, la empresa californiana ganó mil millones de dólares. Si bien es cierto que Google dedica parte de esos beneficios a costear un alto número de costes fijos, la compañía cuenta con la gran ventaja de tener escasos costes variables. Por ejemplo, un incremento del volumen del negocio no implica la apertura de nuevos establecimientos ni la necesidad de aumentar el inventario, por lo que los ingresos se rentabilizan al máximo.
La idea de que irrumpa en el mercado un buscador capaz de desbancar al de Page y Brin del número uno no parece descabellada
Desde el punto de vista tecnológico, Google es en la actualidad el mejor motor de búsqueda del mercado, lo que garantiza sus ingresos a corto plazo. Sin embargo, lo que el mercado valora es la marcha del negocio a medio-largo plazo. Y en este horizonte se vislumbran algunos nubarrones.
Las barreras de entrada en el negocio de Google son relativamente escasas (a diferencia de eBay, no se beneficia de las denominadas externalidades de red). Por otra parte, el coste que tendría para un usuario cambiar de buscador preferido es extraordinariamente bajo.
La idea de que irrumpa en el mercado otro buscador capaz de desbancar a Google del puesto número uno no parece descabellada ni para los mismos fundadores de la empresa, Larry Page y Sergey Brin. Ambos contemplan esa posibilidad en la documentación que han entregado a la SEC (Securities and Exchange Commission) para que le permita cotizar en el Nasdaq y la Bolsa de Nueva York: 'Si Microsoft o Yahoo triunfan en generar un sistema de búsqueda online similar o mejor al nuestro o utilizan sus plataformas para ofrecer un acceso a los servicios de búsqueda más sencillo que el nuestro, podríamos experimentar un significativo descenso de nuestro tráfico'.
No van desencaminados. Ambos rivales ya han dado pasos para ganar terreno a Google. Yahoo ha adquirido los motores de búsqueda Inktomi y Overture (que a su vez ha demandado a Google por infringir patentes con el sistema Adwords), mientras que Microsoft ha anunciado que la nueva versión de Windows, Loghorn, incorporará un buscador. Teniendo en cuenta que el sistema operativo de Bill Gates está presente en el 94% de los ordenadores personales, si el nuevo buscador de Microsoft es tan bueno como Google, el motor de Page y Brin tendría series dificultades para sobrevivir. Además, Windows Explorer tiene el 95% de la cuota del mercado de navegadores: ¿qué pasaría si el explorador del gigante informático activase una función para bloquear los anuncios de Google?
Como reconocen los creadores del buscador, sus principales rivales tienen mayor capacidad para atraer y retener usuarios gracias a sus portales de contenidos, en los que ofrecen un amplio rango de productos y servicios. De hecho, un reciente estudio de Comscore señala que Yahoo es la sede web más visitada, mientras que MSN ocupa la tercera posición. Google debe conformarse con el quinto lugar. Para contrarrestar esta tendencia, en los últimos tres años Google ha lanzado servicios de búsquedas de noticias, grupos de discusión, tiendas, servicios locales y empresas, además de adquirir el editor Web Blogger y lanzar el servicio de correo electrónico G-mail, aún en fase de pruebas y acusado de violar la privacidad del usuario.
Así las cosas, ¿voy a tener suerte? Lo cierto es que invertir en Google podría ser una buena elección. No en vano, la compañía espera obtener 2.700 millones de dólares con su salida a Bolsa, lo que significa un valor de mercado de entre 20.000 y 30.000 millones de dólares, cuando el gigante del comercio electrónico, Amazon.com, está valorado en 18.000. Pensándolo bien, Google podría ser una excelente inversión.