Wall Street tiene la mayor liquidez de los últimos 13 años

Durante los últimos tres años se ha acuñado la palabra burbuja para definir tendencias de Bolsa. La primera fue la tecnológica, después ha seguido la inmobiliaria y la de los bonos y ahora está configurándose la de la liquidez.

Fernando Luque, experto de Morningstar, comentaba recientemente que la enorme liquidez que se ha generado en los tres últimos años puede favorecer una fuerte recuperación de las Bolsas, pero la situación también plantea serios riesgos de estabilidad financiera.

El FMI ha advertido también el daño colateral que podría ocasionar el reflujo de dinero hacia las Bolsas, sobre todo si se produce de forma sincronizada y violenta.

La situación que se palpa actualmente en Estados Unidos es un buen ejemplo de lo que está ocurriendo a nivel internacional. El dinero que hay depositado en cuentas de ahorro y fondos de bonos y activos monetarios asciende a 5,3 billones de dólares, que supone ocho veces el PIB de España, según se desprende de un informe elaborado por la firma de TrimTabs. Este dato supone casi el 50% de la capitalización de todas las empresas que cotizan en Estados Unidos, algo inédito desde finales de 1990.

Un informe de Smith Barney destacaba que el porcentaje de activos depositados en renta variable por parte de los fondos públicos y de pensiones ha caído al 41%, nivel que alcanzó en el tercer trimestre de 1974, cuando la renta variable tocó fondo tras la crisis del petróleo.

La cifra en EE UU tiene doble lectura. Por un lado, negativa, por la burbuja que se ha configurado en los mercados de renta fija y monetarios, y otra positiva, ya que esta cantidad de dinero disponible a corto plazo es uno de los factores que invita a algunos analistas a ser optimistas. Los expertos están convencidos que el dinero regresará cuando la situación geopolítica y económica se estabilice. Aunque, eso sí, no esperan que se produzcan subidas espectaculares.