La Bolsa indiscreta

Santander

Las cesiones de crédito apenas cotizan

Al contrario de lo que ocurrió con el caso BBVA, la reapertura en la Audiencia Nacional del caso de las cesiones de crédito está pasando de puntillas en el parqué. De hecho, desde que la juez Teresa Palacios retomase este espinoso asunto, la acción de Santander se ha comportado mejor que la de BBVA. A pesar, incluso, de que el banco presidido por Emilio Botín está más expuesto a Brasil que su principal competidor.

Los informes de análisis explican que, obviamente, éstas no son buenas noticias para el valor. Pero que actualmente hay factores más susceptibles de mover la cotización del banco que los asuntos judiciales.

Endesa

Continuismo en la nueva estructura

La eléctrica ha anunciado una nueva estructura organizativa de corte continuista y más acorde con los tiempos que corren. La parte europea quedará bajo la batuta de la dirección doméstica, mientras América Latina quedará como una división propia. La etapa de buscar un rápido crecimiento ha tocado a su fin por exigencias del mercado, que no quiere deuda, así que se ha optado por una organización tradicional. Es el primer cambio de calado anunciado bajo la presidencia de Manuel Pizarro.

Auna

Poner dinero antes de vender

La inyección de capital de 1.200 millones de euros para reorganizar el grupo Auna obligará a desembolsar dinero a los actuales accionistas de la empresa, que precisamente están buscando la manera de vender sus participaciones en el segundo grupo de comunicaciones de España. Se espera que la empresa termine devolviendo los créditos, pero en el peor de los casos éstos se convertirían en capital.

La operación es, pues, negativa para los socios, Santander, Endesa y Unión Fenosa. Sobre todo para estas dos últimas, que deben cuidar con mimo su pasivo dada la especial sensibilidad del mercado con la deuda.

Telefónica

Dividendo para levantar la cotización

A través del banco de inversión Goldman Sachs, Telefónica ha transmitido la posibilidad de volver a pagar dividendos en los próximos meses. Si las cosas se calman algún día, sería un buen incentivo para entrar en el valor, aunque hoy por hoy los inversores no quieren ni oír hablar de telecomunicaciones.

Hace bien poco que, bajo la presidencia de Juan Villalonga, Telefónica suprimió el pago de dividendo para, en teoría, acelerar su crecimiento. Al final, la acción cayó lo que tenía que caer y el accionista se quedó con el dividendo, porque la tradicional ampliación capital gratis no es, realmente, un pago al accionista.

Tubacex

Vieja economía con buenas perspectivas

Los analistas apuestan por una empresa que, en el contexto económico actual, ha revisado al alza sus previsiones de beneficios. El buen comportamiento de la cartera de pedidos, así como la evolución al alza del precio del acero inoxidable han permitido que la empresa espere un aumento del beneficio del 10%.

La rentabilidad por dividendo no es muy alta, del 1,98%. Aun así, los expertos señalan que, si alguien quiere entrar en Bolsa ahora, hará bien en hacerlo a través de Tubacex.