Ferrovial, Europistas y ENA logran financiar la Autopista Madrid Sur con 560 millones
Los accionistas de la autopista Radial IV de Madrid o Autopista Madrid Sur, Ferrovial, Europistas, ENA, Caja Castilla-La Mancha y Unicaja han cerrado la financiación del proyecto, cuyo presupuesto es de 700 millones de euros. Los cinco socios, a través de una sociedad interpuesta, han conseguido un crédito sindicado por 560 millones, que será liderado por el BBVA y Société Générale. Esta es la primera de las cuatro autopistas radiales de Madrid que consigue la financiación para acabar la obra.
L a autopista Radial IV de Madrid, que unirá la M-50 con la localidad toledana de Ocaña, ya dispone de fondos para completar las obras, que incluyen también la construcción, para su uso libre de peaje, del tramo sureste de la M-50.
Los accionistas de la concesionaria, denominada Autopista Madrid Sur, han alcanzado un acuerdo con el BBVA y la Société Générale por el que estas entidades facilitarán un crédito sindicado a los accionistas de la autopista por valor de 560 millones de euros.
El tomador del préstamo, que equivale al 77% del presupuesto actualizado de las obras, será la sociedad Inversora de Autopistas del Sur, a su vez, accionista universal de la concesionaria, encargada de construir y explotar la Autopista Radial 4 en Madrid. Por tanto, la sociedad titular de la autopista no toma deuda.
Los accionistas de Inversora de Autopistas del Sur, que tendrán que aportar fondos propios a esta sociedad por unas 140 millones de euros, son Cintra (Grupo Ferrovial), con el 45% del capital; Europistas, titular del 25%, y Caja Castilla-La Mancha, Empresa Nacional de Autopistas (ENA) y Unicaja, con el 10 % cada una de ellas.
El crédito sindicado, cuyo mandato acaba de ser firmado, tiene un plazo de seis años, un periodo muy breve si se tiene en cuenta que el plazo total de la concesión es de 65 años. El objetivo de los accionistas de la autopista es refinanciar esa deuda a medio plazo mediante mecanismos que les resulten más económicos, como la emisión de deuda propia. No han trascendido ni el tipo de interés de referencia del crédito ni las garantías que han tenido que aportar los cinco socios de Inversora de Autopistas del Sur.
Parte de los fondos del crédito sindicado podrán ser obtenidos a través del Banco Europeo de Inversiones (BEI), que ya aprobó en 2001 fondos para este tipo de proyecto por un máximo de 360 millones de euros.
En la actualidad, BBVA, Société Générale y los accionistas de la concesionaria llevan a cabo todos los trabajos necesarios para documentar la operación (due diligence).
La futura R-4 es el contrato de obra civil más importante adjudicado en España a un único contratista. De hecho, la concesión incluye la construcción y explotación de un total de 96 kilómetros de autopista dividido entre la autopista R-4 (M-50-Ocaña-N-IV), y la circunvalación M-50, en concreto el tramo entre las carreteras N-IV y N-II.
La concesionaria tendrá que construir también el Eje Sureste, que une la M-50 y la M-40; y la conexión de la carretera N-II con el distribuidor Este en San Fernando de Henares. De estas actuaciones, sólo la autopista radial (54 km) será de peaje. La R-IV entrará en servicio, previsiblemente, en enero del año 2004.
Se endurece el crédito para infraestructuras
A lo largo de los últimos meses los agentes involucrados en la ejecución de proyectos de infraestructura de transporte mediante capital privado han constatado un endurecimiento de las condiciones para facilitar fondos por parte de las entidades financieras.
Los diferenciales sobre los índices de referencia de los tipos de interés de los créditos han aumentado, al igual que la exigencia de garantías y de aportación de recursos propios a las sociedades concesionarias.
La razón hay que buscarla en las condiciones de adjudicación del primer plan de autopistas del Gobierno, cuyas licitaciones han estado marcadas por una intensa competencia.
El resultado ha sido unas ofertas ganadoras muy ajustadas en sus planes económico-financieros, es decir, tarifas de peaje relativamente bajas, presupuestos de obra elevados, y plazos de concesión en algunos casos muy cortos, y en otros, enormemente largos, factor que también dificulta la obtención de financiación. Mientras tanto, el sector espera que Fomento remita al Congreso la nueva ley sobre el sector.