Terra, sobreponderar
Terra Lycos procede de la fusión de Terra Networks y Lycos en el mes de noviembre del 2000. Como resultado de esta operación se creó el cuarto proveedor mundial de acceso a internet (ISP) en el mundo con 7,2 millones de suscriptores y el tercer portal global con más de 350 millones de páginas visitas al día y 94 millones de usuarios ínicos.
La compañía busca manterner la primera o segunda posición en cada uno de los mercados donde opera ofreciendo servicios de forma personalizada y localizada, habiendo conseguido en la actualidad ocupar una posición líder en cuatro de sus ocho mercados principales: España, Canada, Corea, América Latina y en el mercado hispano de EEUU.
Los sites de Terra Lycos incluyen, después de la fusión, a Lycos.com, Terra.com, AtuHora.com, Gamesville.com, HotBot.com, htmlGEAR.com, Invertia.com, LycosZone.com, Matchmaker.com, Quote.com, Rumbo.com, Sonique.com, Tripod.com, Webmonkey.com, WhoWhere.com y Wired.com.
Terra Lycos, cuenta con su sede social en Barcelona y con centros operativos en Madrid y Boston, entre otros, cotiza en las bolsas de Madrid y en el mercado electrónico Nasdaq.
Estratégico
Si tras los resultados del semestre augurábamos tiempos mejores en el medio plazo para Terra, mantenemos la opinión a pesar de las notables pérdidas que siguen apareciendo en su cuenta de resultados.
Nos apoyamos en la muy positiva evolución de los márgenes así como en el fuerte ritmo de crecimiento del número de suscriptores y los frutos que comienza a dar su política de contención de costes, aprovechando las sinergias generadas a raíz de la fusión con Lycos y la reducción de la competencia en el sector. Por todo esto mantenemos nuestro precio objetivo en los 11,00 euros, y situamos nuestra recomendación en SOBREPONDERAR.
Financiero
Tras la integración de las dos compañías Terra-Lycos se ha consolidado como una de las empresas de Internet con mayor proyección y potencial de crecimiento del sector, realidad que se ha visto reflejada en los resultados de la compañía en el primer semestre de 2001. æpermil;stos podrían haber sido mejores de no ser por la amortización del fondo de comercio como consecuencia de las fuertes inversiones realizadas por la compañía en el año anterior, en el que Terra Lycos se centraba en adquirir o invertir en activos que potencien la integración global, por lo que desarrollaba una serie de alianzas estratégicas y adquisiciones. Entre estas destacan MultiMania, página web líder de las comunidades on-line en Francia, OneTravel, uno de los diez portales estadounidenses más importantes especializados en viajes, o Ragingbull, comunidad financiera líder en la WWW.
Entre los acuerdos destacar los que Terra Lycos formalizó con Bertelsmann y con Telefónica por valor de 1000 millones de dólares en los próximos cinco años para la venta a estas compañías de servicios de publicidad, colocación e integración.
Resultados Tercer Trimestre de 2001
Los resultados obtenidos por la filial de Internet de Telefónica, Terra, en el tercer trimestre de 2001 han mostrado el significativo crecimiento experimentado por los márgenes de la compañía, siendo especialmente importante la mejora registrada por el margen de EBITDA/Ventas que se ha incrementado en cuarenta y dos puntos porcentuales sobre la cifra alcanzada en el mismo período del ejercicio anterior.
Esta mejora del EBITDA/Ventas refleja la notable evolución operativa de Terra, que podría llevar a la compañía a conseguir el objetivo de EBITDA positivo en el segundo semestre de 2002.
La compañía ha cumplido con las expectativas de ingresos para el período comprendido entre julio y septiembre de 2001, en el que las estimaciones de la compañía cifraban la horquilla de esta partida entre los 170 y los 174 millones de euros. Dentro de los ingresos obtenidos hay que diferenciar entre los ingresos de media y los ingresos de acceso. En el primero de los casos, el crecimiento experimentado tiene un valor especial provocado por el fuerte apalancamiento operativo mostrado por este tipo de ingresos. En el caso de los ingresos de acceso, estos recogen directamente el buen ritmo registrado en la captación de clientes de ADSL, así como la nueva política desarrollada por la compañía encaminada al cobro de los contenidos generados.
El resultado operativo obtenido por Terra, mantiene la línea de mejoras observadas en los trimestres precedentes, registrando un EBITDA negativo, en los nueve primeros meses de 2001, de 190,3 millones de euros, cifra ligeramente inferior a los 220,5 millones negativos registrados en el mismo período de 2000.
Especialmente reseñable es la política de contención de gastos operativos llevada a cabo por la compañía, que ha conseguido una reducción de estos del 27%, en el tercer trimestre, si lo comparamos con los gastos operativos obtenidos por Terra en el tercer trimestre de 2000, en el que alcanzaron los 176 millones de euros. Dentro de estos gastos operativos destaca la reducción registrada por los gastos de Marketing y Ventas que han disminuido por la fuerte caída de la competencia en el último ejercicio.
En definitiva, los resultados obtenidos por la compañía de Internet, ponen de manifiesto la mejora experimentada por la actividad de la compañía, gracias a una política de contención de costes más ajustada a la realidad que vive el sector. Sin embargo, las cifras de Terra siguen presentando márgenes negativos, que podrían transformarse en ganancias a partir del último trimestre de 2002.