United Technologies, atractiva

United Technologies (UTech) es una compañía estadounidense que, pese al nombre, no pertenece al sector tecnológico puro, sino al de industriales cíclicos. UTech fabrica desde helicópteros de guerra, a través de su filial Sikorsky, a baterías de coche, pasando por los ascensores (Otis) y el aire acondicionado (Carrier). De hecho, uno de los acuerdos más importantes firmados por la compañía en los últimos meses ha sido el que ha realizado con Nissan y Renault para la fabricación de baterías ecológicas.

Creemos que esta compañía es atractiva por cuatro razones. Primero porque, si al final se produce la recuperación económica en EE UU a finales de año, conviene estar posicionado en valores cíclicos. Segundo porque es un valor muy expuesto al gasto en defensa. Tercero, porque es capaz de generar altos niveles de cash flow y posee una buena flexibilidad financiera. Por último, destacamos que la compañía ha realizado una buena reestructuración interna que ha logrado aumentar sensiblemente sus márgenes. Asimismo, UTech ha terminado con la política de adquirir otras compañías, lo que beneficiará la acción.

Consideramos que la valoración actual (15 veces beneficios de 2002) es atractiva y recomendamos aprovechar cualquier caída hacia la zona de 65 dólares para comprar.