Alantra potencia su banca de inversión en España con la recompra del bróker a sus socios
El grupo paga con acciones, valora su filial en 12 millones de euros y coloca a uno de los analistas, Fernando Lafuente, al frente del M&A de empresas que cotizan en Bolsa
La hoja de ruta de Alantra para los próximos años no solo está escrita; ya ha comenzado. La entidad que preside Santiago Eguidazu acaba de cerrar una operación estratégica para reforzar su banca de inversión en España mediante la compra del 37% de su sociedad de valores a seis socios ejecutivos, según ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los vendedores han recibido acciones de Alantra equivalentes al 1,18% del capital del grupo que proceden de autocartera. La operación valora el bróker en unos 12 millones de euros y se enmarca dentro de la oleada de adquisiciones de participaciones en manos de minoritarios.
Uno de los analistas de Alantra Equities, Fernando Lafuente, asciende a la cúpula de la banca de inversión y pasa a liderar el asesoramiento en M&A a empresas cotizadas; reportará directamente a Miguel Hernández, Executive Chairman de Investment Banking. El objetivo de Alantra es elevar sus ingresos más de un 50% desde el nivel al que cerró el año pasado, para alcanzar los 330 millones en 2028, aunque el grueso de esa hoja de ruta pasa por reequilibrar el negocio hacia la gestión de activos, según detalló el pasado abril. Esta operación tiene como misión simplificar la estructura de Alantra.
El grupo especializado en banca de inversión y en gestión de activos ha adquirido las participaciones de seis de sus socios ejecutivos en el bróker. Son Pedro Garnica (que vende un 15,36%), Fernando Lafuente (un 15,36%), André Pereira (un 2%), Nelson Cruz (un 1,5%), Diego Miranda (un 1,5%) y Fernando Abril-Martorell García (1%). Una parte de los vendedores, capitaneados por Garnica y Lafuente, dejaron Crédit Agricole Cheuvreux para lanzar la actual Alantra Equities, creada hace unos 15 años. La matriz controla el 86,7% del capital tras el canje. Francisco Riquel, analista especializado en banca y procedente también de la firma gala (ahora, denominada Kepler Cheuvreux), mantiene su participación del 11,66%. Los seis vendedores se han comprometido a mantener (periodo de lock up) el 90% de las acciones recibidas durante cinco años. El bloqueo irá expirando por tramos.
El contrato establece cómo debe procederse si los vendedores se marchan antes del plazo fijado. Si se marchan motu proprio o son despedidos de forma procedente, Alantra puede comprarles las acciones todavía bloqueadas al menor de dos precios: el de mercado o el que pagaron. Lafuente tiene sus propias normas; si deja el grupo pasados 18 meses y antes de que acabe el bloqueo, el precio de recompra sube de 5,03 euros por acción a 9,5 euros, menos los dividendos cobrados, aunque con el requisito de no hacerle la competencia a la firma que deja. Para los vendedores, el canje supone casi duplicar su inversión. Los seis pagaron en su día unos 2,5 millones por sus acciones y reciben ahora títulos y efectivo por un total de 4,3 millones con la acción en torno a 9 euros. Garnica y Lafuente se llevan la mayor parte con cerca de 1,8 millones cada uno.
Una portavoz de Alantra explica que “la operación se enmarca en el plan estratégico de Alantra para seguir reforzando una oferta integrada de banca de inversión”. Su misión es ser una firma que ofrezca un servicio integral (one-stop shop, en el argot) a sus clientes, mediante la puesta a disposición de las capacidades que necesiten —M&A, financiación y mercados de capitales— y acompañarlos en todo su recorrido. “Desde una adquisición o financiación hasta una ampliación de capital, una salida a Bolsa o una desinversión”, añade.
España es uno de los principales núcleos de su banca de inversión, con capacidades en fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés), deuda y mercado de capitales de renta variable (ECM). El año pasado, el negocio de asesoramiento financiero en el país le generó unos 50 millones de euros y este año aspira a superar esa cifra. Junto a Madrid, sus otros dos grandes centros de banca de inversión son Nueva York y Londres.
Alantra ha participado en el exitoso estreno en el mercado de la empresa de ingeniería TSK, que se dispara en torno a un 50% desde el precio del debut, y está en el sindicato de colocadores de Ignis, una ampliación de capital a través de una salida a Bolsa que ha sido aplazada hasta 2027, debido a la incertidumbre regulatoria, como publicó CincoDías el pasado 29 de septiembre. También participa como asesor en las tres opas lanzadas en España este año. En la de Audax sobre el grupo energético noruego Elmera, en la oferta sobre la socimi hotelera Hotei Properties formulada por Panwick Project, vehículo vinculado a la gestora de private equity Sancus Capital, y en la de Ohmnia sobre Azkoyen.
La Bolsa, en la diana
Una de las áreas de crecimiento de Alantra son las empresas que cotizan en la Bolsa española. Por ello, ha encumbrado a Fernando Lafuente, especializado hasta ahora en eléctricas y compañías de construcción e infraestructuras y que ahora se centrará en asesorar en M&A a empresas cotizadas. “Un mercado en el que ya trabajamos con compañías como Repsol, Iberdrola, Neinor, Audax y OHLA”, explican en Alantra. Es decir, Lafuente, que ha seguido durante años a ACS, Ferrovial o Iberdrola, se sitúa ahora al otro lado de la mesa.
En los últimos tiempos, Alantra ha participado en la ampliación de capital de OHLA por 150 millones y en la refinanciación de 63 millones de Galería Canalejas Madrid; también ha asesorado a Iberdrola en la venta de una cartera de 10 centrales minihidráulicas; y a Audax en distintas operaciones de deuda y M&A. Miguel Hernández explica que el modelo de Alantra, que reúne todos los productos, permite poner al cliente en el centro y acompañarle con una visión global en sus principales decisiones estratégicas. “Vemos además una clara oportunidad para seguir creciendo en el asesoramiento a empresas cotizadas, donde ya contamos con una sólida trayectoria y relaciones de largo plazo”, añade el directivo. Pedro Garnica, por su parte, seguirá al frente del negocio de Equities en España.
Esta operación de recompra de una filial no es un caso aislado. En 2024, Alantra compró el 20% que los minoritarios tenían en Alantra AG (Suiza), y en abril de 2025 realizó diversas operaciones con socios minoritarios –que al mismo tiempo eran directivos del grupo– de Alantra International Corporate Advisory, el holding de la banca de inversión internacional, y pasó a controlarlo en su totalidad. Además, hace ahora un año fusionó dos sociedades de su negocio de carteras de crédito (CPA, por sus siglas en inglés) para simplificar la estructura e integrar equipos.