Bestinver calcula que sus fondos se revalorizarán un 90% en cuatro años
La gestora aprovecha la guerra de Irán para rotar su cartera: menos petroleras y más IA
Bestinver, una de las gestoras de fondos más reconocidas del mercado español y perteneciente al grupo Acciona, prevé que sus fondos de Bolsa internacional logren una revalorización cercana al 90% en el periodo comprendido entre 2026 y 2029, incluso en un escenario marcado por la inestabilidad geopolítica derivada de la guerra de Irán. La firma, que administra activos por valor de unos 8.000 millones de euros, sostiene que el conflicto ha generado volatilidad a corto plazo, pero también oportunidades para ajustar sus carteras. Estas se han traducido en la venta de las posiciones que tenían en petroleras integradas y un mayor peso de compañías vinculadas a la inteligencia artificial, que habían sufrido un castigo bursátil excesivo.
Tras un primer trimestre marcado por la escalada bélica en Oriente Próximo, que llevó al mercado a reaccionar con fuertes caídas en marzo, los fondos de Bestinver han logrado recuperar el terreno perdido y vuelven a cotizar cerca de sus máximos históricos. Bestinfond y Bestinver Internacional acumulan ganancias del 5,15% y del 5,75% en lo que va de año, mientras que Bestinver Bolsa —que inverte en acciones de España y Portugal— avanza un 5,92%. Según los gestores de Bestinver, las caídas de marzo ha sido utilizadas para rotar la cartera, vendiendo valores que se habían revalorizado mucho y posiciones en otros que cotizaban a precios muy atractivos.
Tomás Pintó, responsable de renta variable internacional, recuerda que los shocks vividos en las últimas semanas tienden a ser temporales, mientras que los grandes cambios estructurales, como la irrupción de la IA, siguen en marcha. “Los shocks pasan, las transformaciones perduran”, resume el gestor.
En el caso de Bestinfond y Bestinver Internacional, la firma estima que las carteras cotizan con descuentos del 40% al 45% frente a los principales índices globales. Su previsión de revalorización para los próximos años es que estos vehículos estén cerca de duplicar su valor hasta finales de 2029, es decir, en menos de cuatro años. Las previsiones internas apuntan a que las empresas que tienen esos fondos en cartera tendrán un crecimiento de los ingresos cercano al 40% hasta 2029 y un incremento del beneficio operativo del 80%, impulsado por la expansión de márgenes. A ello se suma una estructura financiera sólida: la cartera acumula una caja neta próxima al 10% de su capitalización bursátil.
El fuerte protagonismo de la geopolítica ha llevado a muchos inversores a dejar en segundo plano el buen arranque del año en términos macroeconómicos y los sólidos resultados empresariales publicados en Europa y Estados Unidos. Sin embargo, desde Bestinver subrayan que el comportamiento de la renta variable ha sido “absolutamente normal”.
Incluso en el momento de mayor tensión por la guerra de Irán y el repunte del crudo, las caídas desde máximos se movieron entre el 9% y el 10%, un ajuste que ya ha sido parcialmente revertido en las primeras semanas de abril.
Marc Giacopazzi, director de inversiones de la gestora, insiste en que Bestinver no intenta anticipar ni el desenlace ni la duración del conflicto. “No sabemos ni cómo va a acabar ni cuándo va a acabar. Nos centramos solo en lo que sí sabemos”, afirma. Entre esos factores, destaca la fortaleza de la economía mundial, el bajo nivel de apalancamiento del sector privado y las ganancias de productividad asociadas a los cambios tecnológicos, con la irrupción de la inteligencia artificial en los mercados como uno de los principales motores de crecimiento. A su juicio, estos elementos ayudan a explicar por qué los mercados han resistido mejor de lo esperado pese a enfrentarse al mayor shock energético de las últimas décadas.
Movimientos en cartera
En este contexto, la volatilidad ha propiciado una intensa rotación de carteras en Bestinver. Pintó destaca que se han producido caídas del 20% al 30% en compañías concretas, mientras los índices apenas corregían, un escenario especialmente favorable para la gestión activa.
Entre los principales movimientos figuran la compra de Saipem, una firma que da servicios a compañías petrolíferas y que podría tener contratos con la reconstrucción de instalaciones dañadas por la guerra. Y un aumento del peso ligados a la IA, como los fabricantes de microchips TSMC, o Broadcom.
También han comprado acciones de la firma logística DSV, el mercado de seguros Lloyd’s, o la química Brenntag. En el lado de las ventas, Bestinver deshizo posiciones en Shell y BP tras las fuertes subidas ligadas al inicio del conflicto.
En el fondo ibérico, la gestora ha incorporado Repsol, ha reforzado su apuesta por Puig y ha reducido la exposición a Indra, convencida de que, más allá del ruido geopolítico, el mercado termina reconociendo el valor de las compañías con fundamentales sólidos.