El BCE aspira a un mercado financiero tokenizado que opere de forma continua desde 2028
En los próximos meses, las grandes corporaciones podrán liquidar sus transacciones utilizando el dinero del banco central tokenizado
Para Piero Cipollone, miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Europa tiene una oportunidad única para acabar con la fragmentación de su mercado de capitales. La clave está en la tokenización, una tecnología que permite representar digitalmente dinero y activos financieros y que promete simplificar la compleja infraestructura sobre la que hoy se procesan pagos y transacciones. Con ese objetivo, la máxima autoridad monetaria trabaja en una infraestructura común que conectará bancos, mercados y plataformas financieras, permitiendo liquidar transacciones de forma segura en dinero del banco central. El BCE aspira a que este nuevo sistema evolucione gradualmente hasta ofrecer una operativa 24 horas al día, siete días a la semana, desde mediados de 2028, así como la posibilidad de operar con múltiples divisas.
Este, junto con el euro digital pensado para pagos cotidianos, es uno de los proyectos estrella del BCE liderado por el banquero italiano. Durante una intervención este miércoles en un simposio del Bundesbank, defendió que el sistema financiero europeo sigue siendo excesivamente fragmentado. “Actualmente, el ciclo de vida de un activo financiero suele implicar una sucesión de infraestructuras y registros. La emisión, la negociación, la compensación, la liquidación, la custodia y la administración de activos pueden realizarse en sistemas diferentes. Cada paso requiere que la información se transmita, verifique y concilie”, ha detallado.
La tecnología de registro distribuido (DLT, por sus siglas en inglés), cuyo ejemplo más conocido es la blockchain, ofrece una alternativa a este modelo. Esta tecnología consiste en una base de datos descentralizada, que integra todas estas funciones en un entorno digital compartido en una misma red, y garantiza que estos registros sean inmutables. Permite una liquidación inmediata de las operaciones y la automatización de procesos. “La tokenización no es simplemente una mejora incremental en una etapa de una transacción financiera. Tiene el potencial de reorganizar toda la cadena de valor financiera”, ha asegurado.
El BCE no quiere quedarse atrás y después del verano pondrá en marcha el proyecto Pontes, con el que conectará plataformas basadas en tecnología de registro distribuido con los sistemas Target (la infraestructura tecnológica del Eurosistema para liquidar en tiempo real pagos en euros). De esta forma, grandes corporaciones que quieran realizar transferencias bancarias de alto valor podrán liquidar las transacciones utilizando el dinero del banco central tokenizado.
El objetivo del BCE es ampliar progresivamente la operativa a 22,5 horas al día, pero para mediados de 2028 planean virar a una operativa 24/7, con múltiples divisas y mayor automatización. Más adelante llegará Appia, un proyecto más a largo plazo, concebido para diseñar un mercado europeo único de activos tokenizados. “Queremos fomentar un ecosistema europeo de pagos y valores integrado, competitivo e innovador, que además contribuya al atractivo del euro a nivel mundial. Y queremos preservar la resiliencia y la autonomía estratégica de Europa”, ha asegurado.
Europa no es la única en querer adoptar esta tecnología en su fontanería financiera. De hecho, ya está ganando tracción en otras jurisdicciones. “A nivel mundial, los activos tradicionales tokenizados registrados en cadenas de bloques públicas aumentaron aproximadamente cinco veces entre marzo de 2025 y marzo de 2026. En Estados Unidos, una plataforma privada procesó un promedio de 354.000 millones de dólares en transacciones de recompra tokenizadas por día en marzo de 2026, cuatro veces el volumen diario promedio registrado un año antes”, ha señalado.