El mayor asesor de inversores del mundo avala a Indra pese a expresar dudas sobre su gobernanza
ISS recomienda votar a favor de todos los puntos sometidos a votación en su junta del 30 de junio. Sin embargo, muestra reparos por la influencia significativa de la SEPI en decisiones clave
Institutional Shareholder Services (ISS), el asesor de voto para accionistas de empresas cotizadas más influyente del mundo, recomienda votar a favor de los 14 puntos del orden del día sometidos a consulta de los accionistas de Indra, que celebrará su junta general el próximo 30 de junio.
Sin embargo, el informe de análisis elaborado por ISS de 45 páginas, al que ha tenido acceso este medio, pone diversos reparos sobre cuestiones sensibles de gobernanza. Para este proxy advisor estadounidense, requieren especial atención la gestión del consejo de administración, la ratificación ...
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Institutional Shareholder Services (ISS), el asesor de voto para accionistas de empresas cotizadas más influyente del mundo, recomienda votar a favor de los 14 puntos del orden del día sometidos a consulta de los accionistas de Indra, que celebrará su junta general el próximo 30 de junio.
Sin embargo, el informe de análisis elaborado por ISS de 45 páginas, al que ha tenido acceso este medio, pone diversos reparos sobre cuestiones sensibles de gobernanza. Para este proxy advisor estadounidense, requieren especial atención la gestión del consejo de administración, la ratificación como nuevo presidente de Ángel Simón, el nuevo plan de retribución plurianual, así como el informe de retribuciones, que incluye los ceses por despido.
Tras su investigación y después de pedir ciertas explicaciones a la compañía, el informe del experto en buen gobierno corporativo concluye que “el elevado nivel de rotación en el consejo, el alcance limitado de ciertos procesos de nombramiento y los indicios de una posible influencia significativa del mayor accionista en decisiones clave [en referencia a la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI)] podrían señalar áreas donde se podrían reforzar las prácticas de gobernanza. En conjunto, estos factores pueden generar dudas sobre la eficacia e independencia del consejo en el desempeño de sus funciones”.
ISS se fija en el proceso de análisis que Indra hizo para la compra de Escribano Mechanical & Engineering y que, según explica, está en el origen de los cambios en el consejo de administración de este año. “Estos acontecimientos se produjeron en un contexto de constante rotación en el consejo de administración: desde 2022, un total de 10 consejeros independientes han abandonado el consejo, y la empresa ha tenido cuatro directores generales y cuatro presidentes. Como consecuencia, la composición y la estabilidad del consejo se han visto afectadas de forma significativa”.
ISS pidió explicaciones a Indra por los últimos cambio de presidente y CEO. El proxy advisor revela que “al dialogar con la compañía, explicaron que el proceso de selección se llevó a cabo en circunstancias de emergencia que requerían la estabilización inmediata del liderazgo del consejo tras la dimisión del presidente [en referencia a Ángel Escribano]”.
Respecto de la ratificación de Ángel Simón como presidente, ISS pide el voto a favor, pero señala que este apoyo “está condicionado, ya que el proceso de selección parece haber sido impulsado externamente y con alcance limitado, con una influencia significativa del mayor accionista de la compañía, SEPI, a pesar de que el presidente no está formalmente clasificado como representante de los accionistas”.
En este sentido, el asesor de voto explica la llegada de Ángel Simón a propuesta de la SEPI fue respaldada por una empresa de selección de personal externa. En el mercado apuntan al cazatalentos Seeliger y Conde. ISS cree que el proceso de selección “parece limitado en su alcance, ya que finalmente solo se consideró a un candidato”. Al pedir explicaciones a Indra, “la compañía le indicó que el proceso de selección duró 10 horas”, según desvela el informe de ISS.
El proxy advisor también se interesó por el cese de José Vicente de los Mozos como consejero delegado, a lo que Indra respondió que “su edad (63 años) y la importancia de nombrar a un consejero delegado capaz de permanecer en el cargo el tiempo suficiente para implementar el nuevo plan estratégico (hasta 2030) fueron consideraciones clave en la decisión de sucesión”. La junta debe ratificar a Josep Maria Recasens, exconsejero delegado de Renault España, un nombramiento que para ISS no ofrece dudas.
Las preocupaciones mostradas por ISS sobre la influencia del Gobierno en Indra distan mucho de la posición expresada este mismo martes por la presidenta de la SEPI, Belén Gualda, y el responsable para Asuntos Económicos de Moncloa, Manuel de la Rocha, en sendas comparecencias en el Congreso de los Diputados. En una comisión para responder sobre la crisis de gobernanza de Indra, niegan cualquier injerencia y señalan que todas las decisiones parten de los órganos de decisión de la compañía, tal y como ya expresaron en respuestas escritas a la Cámara Baja.
Más allá de la convulsa situación de la cúpula de Indra, en la que el mercado no descarta que pueda haber nuevos cambios tras las elecciones generales de 2027, ISS también pone la lupa sobre la falta de detalle del plan de incentivos plurianual, del que se somete a votación de la junta sin que se conozca su contenido, ya que estará vinculados al nuevo plan estratégico que la firma prevé presentar tras el verano.
Los bonus plurianuales son cuestión de particular análisis para los proxy advisors, cuya influencia ha quedado patente en Iberdrola. ISS pidió votar en contra del nuevo bonus plurianual para la cúpula de la eléctrica y los accionistas han expresado un histórico rechazo: más del 25% de los accionistas que participaron en la última junta (uno de cada cuatro) votó en contra.
La indemnización por cese de Luis Abril
Por último, ISS hace hincapié en las últimas indemnizaciones por cese. Concretamente, se fija en los pagos abonados a Luis Abril, quien dejó su cargo de consejero ejecutivo en 2025. Tras su salida, recibió una indemnización por despido de 2,7 millones de euros, equivalentes a aproximadamente cinco veces su salario base. ISS desglosa este desembolso, que comprende 1,32 millones de euros como compensación por una cláusula de no competencia y 1,32 millones de euros como indemnización por cese.
“Si bien Abril dejó de ser consejero delegado en junio de 2025, posteriormente firmó un contrato de consultoría externa de tres meses, sin relación laboral, que se prorrogó hasta septiembre de 2025 para garantizar una transición ordenada en Minsait, por el que recibió 147.000 euros. Asimismo, conserva el derecho a recibir la parte proporcional de los derechos adquiridos en virtud del plan LTI 2024-2026, sujeto al cumplimiento de las condiciones de rendimiento y calculado hasta septiembre de 2025”, explica ISS. Eso sí, el exdirector general de Minsait perdió los derechos acumulados del plan de ahorro debido a que su despido se produjo antes de cumplir los 62 años.